行情表现

日内消息

　　1、七地锌锭库存总量较7月18日减少2.28万吨

　　截至本周四(7月25日)，七地锌锭库存总量为16.91万吨，较7月18日减少2.28万吨，较7月22日减少0.86万吨，国内库存继续录减。上海、广东、天津三地库存再次录减，周内三地仓库到货仍未见改善，并且周内盘面不断下跌，刺激下游企业不断采买补库，三地库存继续降低。整体来看，原三地库存降低0.80万吨，七地库存降低0.86万吨。(SMM)

　　2、25日河北兆建镀锌板出厂价格下调20元

　　25日河北兆建镀锌板出厂价格下调20元。现1.0*1250*C有花镀锌板指导价4150元，含税。(兰格钢铁)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月25日上海0#锌锭现货价格报价22650.00元/吨，相较于期货主力价格（22570.00元/吨）升水80.00元/吨。

　　7月19日沪锌期货库存录得120054.00吨，较上一交易日减少5838.00吨。

机构观点

　　正信期货：二季度经济数据不及预期，锌价下跌，短期偏弱震荡

　　国内二季度经济数据不及预期，重要会议政策预期落空，内需偏弱，有色承压回落，锌价下跌。供需层面，海外美日韩等发达经济体制造业数据有所回落，有色需求前景转弱。内需也偏弱，地产下行势头不改，且由于上半年财政扩张速度偏慢，基建增速也有所回落，不过预计随着专项债、特别国债等财政资金到位，下半年基建增速或能维持，海外制造业复苏的持续性，及下半年国内基建增速能否回升是需求端的重点变量。供给端，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产能下滑，锌矿tc持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼行业开工率同比下滑。不过当前锌价下矿山利润较好，按照投产进度，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，有望边际缓解原料紧缺的压力，且对长期锌价中枢构成压力。

　　国内经济数据及政策略不及预期，海外制造业数据回落，宏观情绪偏弱对有色板块构成压力，预计短期锌价偏弱震荡。

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