【导语】进入7月市场，宏观消息面提振较为有限，且终端淡季影响下，社会库存消耗速度缓慢，基本面延续供强需弱格局，给予市场较大利空影响。

　　2024年7月上旬冷轧板卷均价4160.83元/吨，环比上一旬度均价下跌0.97%，同比去年同期均价下跌8.29%，周期内市场呈现震荡下跌走势，旬度最后一工作日较旬初价格下跌0.86%。

　　回顾7月上旬市场行情走势来看，影响当期行情波动的因素主要为冷轧板卷基本面以及市场情绪偏空。原料端铁矿石价格下跌，焦炭行情短线持稳，冷轧成本支撑有所转弱；基本面方面市场淡季表现较为明显，月初期货行情虽有一定反弹，带动钢市氛围好转，但冷轧市场成交阻力较大，现货跟涨积极性偏低，业者偏空情绪进一步蔓延。

　　基本面数据详细来看，2024年7月上旬冷轧板卷产量228.3万吨，较上一旬度增加12万吨。日均产量来看，7月上旬日均产量22.83万吨。铁矿整体供应偏宽松格局，钢厂原料按需采购，钢焦博弈胶着，但对于目前行情来说，镀锌产品利润良好，冷轧增产多用于镀锌生产。另外终端需求疲软，多地区域淡季表现较为明显，但中间商持续亏损影响下，订货意愿偏低，社会库存虽有窄幅缩减，整体去库速度极为缓慢。

　　成本毛利方面，焦炭价格短线持稳，但黑色系期货周期内先涨后跌，铁矿石价格走势一致，使得冷轧板卷成本周期内有一定上涨，但冷轧市场支撑较弱，现货价格月初上涨幅度小于原料价格，利润则出现进一步下跌。2024年7月上旬冷轧板卷平均成本4193元/吨，较上一旬度上涨38.5元/吨，涨幅0.93%。7月上旬冷轧板卷平均毛利-118元/吨，较上一旬度缩减73.5元/吨。

　　展望后市，7月预计冷轧板卷市场或先跌后涨走势，业者多空情绪复杂。原料方面，钢焦博弈为主，市场短线维稳，但存一定偏弱预期，成本支撑下移。需求方面，市场淡季表现较为明显，虽镀锌利润较好，但给予市场支撑较为有限，需求端给予市场利空影响。宏观方面，近期市场宏观消息面带动较为有限，但市场对于国内重要会议召开仍存预期，且当下市场对国内央行降准的预期有所增加，同时国际上对于美联储9月份降息的预期有所升温，伴随利空消息出尽，宏观利多影响增加。综上，冷轧板卷市场维持供强需弱基本面格局，短期难有明显改善，但宏观气氛存一定预期，市场价格持续反弹驱动不足，但继续下跌空间或较为有限。