钢材:成材需求淡季,铁水下降趋势缓慢
发布时间:2024-7-16 17:18阅读:34
【20240716】钢材:成材需求淡季,铁水下降趋势缓慢
核心观点:震荡 本周成材整体有筑底回升趋势。基本面来看,供给端铁水小幅下降至238万吨,目前钢厂生产利润情况并不理想,但仍为达到亏损现金流大批量停产检修的程度。目前极少有钢厂新增高炉投产,个别高炉停产检修,铁水产量预计见顶回落但减量幅度较为缓慢。钢厂利润较差,废钢添加比例明显降低,电炉端谷电生产大幅亏损,废钢整体用量有继续缩减的可能,夏季废钢供应出现一定缩减,各个环节废钢堆积库存并不多,废钢整体呈现供需双弱态势,由于库存水平较低,废钢价格压力较小。成材整体淡季累库压力中性,卷螺差相对高位,板材生产利润优于长材,高炉生产重心向板材倾斜。板材产量持续上升,板材面临较大累库压力。策略方面建议以做缩卷螺差为主。
月差:偏多 螺纹受到新国标叠加现货需求转好影响,月差呈现正套格局。
钢厂利润:偏空 本周247家钢铁企业盈利率为36.8%,环比下降7.79个百分点。
高炉检修:中性 根据我们对于高炉检修统计,7月目前高炉检修共影响铁水产量184万吨,目前钢厂生产利润情况并不理想,但仍为达到亏损现金流大批量停产检修的程度。因此7月目前极少有钢厂新增高炉投产,仅有个别高炉停产检修,铁水产量预计见顶回落但减量幅度较为缓慢。
废钢:中性 根据我们的测算,目前华东电炉厂平电生产吨钢亏损近300元/吨,谷电基本亏损近130元/吨。废钢日耗持续下降,同时夏季废钢供应出现一定缩减,废钢呈现供需双弱态势。
成材库存:中性 成材整体淡季累库压力中性,卷螺差相对高位,板材生产利润优于长材,高炉生产重心向板材倾斜。板材产量持续上升,板材面临较大累库压力。建材端由于谷电深度亏损,电炉厂产量大幅走弱,建材端产量走弱,雨季过后建材端需求季节性逐渐好转,建材端后续有去库趋势。
数据来源:紫金天风期货
日均铁水238万吨
铁水阶段性见顶回落
截至2024年7月12日,日均生铁产量为238.29万吨,环比下降1.03万吨(降幅0.43%);相比于去年同期下降2.5%。
根据mysteel调研数据,本周全国247家高炉开工率为82.5%,周环比下降0.31个百分点;高炉产能利用率88.7%,周环比下降0.38个百分点;81家电炉产能利用率44.74%,环比上周下降4.29个百分点。
本周247家钢铁企业盈利率为36.8%,环比下降7.79个百分点。
数据来源:钢联,紫金天风期货
高炉检修缓慢增加
根据我们对于高炉检修统计,7月目前高炉检修共影响铁水产量184万吨,目前钢厂生产利润情况并不理想,但仍为达到亏损现金流大批量停产检修的程度。因此7月目前极少有钢厂新增高炉投产,仅有个别高炉停产检修,铁水产量预计见顶回落但减量幅度较为缓慢。
数据来源:钢联,紫金天风期货
热卷产量维持高位
本周,五大品种合计产量为889.01万吨,环比上周下降8.9万吨(降幅1.0%),去年同期产量为932.58万吨,同比下降4.7%。
其中,螺纹产量共227.22万吨,环比上周下降9.52万吨(降幅4.0%),相较于去年同期下降17.7%。热卷产量为331.48万吨,环比上周上升5.19万吨(增幅1.6%),相较于去年同期上升9.22%。
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螺纹短流程产量大幅缩减
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非五大材矛盾不显
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钢厂废钢日耗持续回落
数据来源:钢联,紫金天风期货
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螺纹表需235万吨
表需淡季季节性走弱
需求方面,本周五大品种消费总量达896.19万吨,环比上升4.35万吨,增幅0.5%,相比于去年同期下降2.0%。
螺纹周消费量235.27万吨,环比上升0.49万吨,增幅0.21%,相比于去年同期下降11.6%。
热卷消费量为328.75万吨,环比上升11.05万吨,增幅3.5%,相比于去年同期上升10.5%。
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建材成交维持历史同期低位
建材成交量5日均值为12.66万吨。
分地区来看,截至7月15日,华东地区建材成交量为7.07万吨;华北地区为1.87万吨;华南地区为3.73万吨。
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水泥直供量持续走弱
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商品房好转未见持续
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债券发行情况
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新增专项债发行进度较为缓慢
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成材库存压力中性
热卷累库持续
五大品种厂库库存为485.18万吨,环比下降4.34万吨,降幅0.9%。社会库存为1286.69万吨,环比下降2.83万吨,降幅0.2%。
螺纹季节性累库,热卷小幅去库。本周螺纹厂库周环比下降6.77万吨至194.01万吨(降幅3.4%),社库周环比上升1.28万吨至584.531万吨(降幅0.2%)。本周热卷厂库周环比上升2.23万吨至92.58万吨(增幅2.5%),社库周环比上升0.5万吨至331.54万吨(增幅0.2%)。
数据来源:钢联,紫金天风期货
钢坯库存持续累库
本周,55家调坯厂钢坯库存为34.96万吨,环比上周下降0.44万吨,同比下降1.2%。主流仓库钢坯库存量为109.94万吨,环比上升2.38万吨,同比上升2.2%。
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钢厂原料库存仍在低位
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估值价差
螺纹现货价格
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热卷现货价格
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热卷国际价格
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螺纹热卷基差
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螺纹热卷月差
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钢厂生产利润
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螺纹热卷仓单库存
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平衡表
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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