摘要：2024年上半年碳酸锂行情冲高回落，LC2407合约半年度下跌幅度17.86%，6月底合约收于87600元/吨。

　　从全年角度看，锂盐过剩格局延续，且上半年本不应有如此大的波动。但事实证明，由于春节前后供需的阶段性错配，形成了与大的供过于求逻辑不一致的小气候，行情也因此一度有了可观反弹 。

　　展望下半年碳酸锂行情，基于成本支撑，市场多空分歧显著增加，部分资金看好85000元关口的支撑力度，认为会有显著的下游补库带动反弹的行情。

　　2月底以来碳酸锂周度产量从0.7万吨的低位连续上台阶，近八周碳酸锂周度产量稳定在1.4万吨上方。6月份磷酸铁锂统计产量19 .2万吨，环比5月份下降2.1万吨或10%。当月电池厂消库动作频繁 ，采购量明显下降。本周全行业样本库存跃升4184吨至111093吨 ；各分项看库存全线累积，生产企业库存增加至5.44万吨，下游库存增幅更加明显。

　　2024年度过半，行情再度来到上市以来低位，能否再度企稳上行，市场分歧增大。我们认为，当前锂盐的基本面和去年12月及今年2月没有可比性，供需错配行情难以再现。对产业链下游企业来说，锂盐供需两旺同时需求季节性见顶的趋势延续，上游原料没有多头配置价值。盘面走势再度确认，当前主力11月合约及之后合约冲高，很有可能又是一个卖出套保的良机。

　　据综合分析及供需平衡表测算，由于储能端对锂资源需求预期走弱 ，锂盐过剩态势将显著超出市场此前预期。2024年年底或2025年碳酸锂价格重新回到历史低位区间（5万元下方）的概率因此显著增加。