隔周夜盘美棉上涨0.59%。美国农业部 USDA 发布的7月月度供需平衡表中将中国2024/25年度产量从587.9万吨提升至598.7万吨，美国产量从348.4万吨提升至370.1万吨，国际产量整体提升22.90万吨至2616.8万吨，2024/25年度国际消费量微5.60万吨至2551.6万吨；但由于其他地区的库存数据调整，2024/25年度的期末库存减少18.90万吨，变为1799万吨。尽管供需报告上调了美棉产量，但因市场早有预期，且国际期末库存降低，美棉延续温和反弹走势。国内淡季氛围依然浓厚，纱线价格尚未止跌。虽价格已处于历史相对低位，但尚缺乏明显利多驱动。该水平价格下预计拋储可能性较低，供需格局有望在8月旺季到来时改善。14500一线显出较强支撑，预计窄幅区间震荡磨底，等待企稳后的长线买入机会。

　　隔周夜盘外盘纽约原糖主力合约和伦敦白砂糖主力合约分别下跌1.13%和1%，原糖失守20美分/磅关口。美国农业部周五公布的7月供需报告显示，因进口和产量增加，美国2024/25年度糖库存／使用比预估为13.5%,6月预估为11.5%。美国2023/24年度糖库存／使用比预估为15.6%,6月预估为13.6%。国内隔周夜盘白糖主力合约下跌0.28%。国内在传统旺季的刚需驱使下，终端采购积极性增强，去库存进程加快，库存压力减轻，期价存在一定支撑。内强外弱，预计白糖整体或形成区间波段走势，区间6100-6300，可考虑高抛低吸。