*NI2409成交/持仓排名（20240711）：

市场动向

据SMM，7月10日，SMM1#电解镍均价135000元/吨，环比-2650元/吨。进口镍均价报134400元/吨，环比-2750元/吨；现货升贴水报-150元/吨，环比100元/吨。必和必拓宣布10月起停产Nickel West和West Musgrave Project项目，停产范围涉及Kalgoorlie冶炼厂和Kwinana精炼厂，前者产能11万吨高冰镍（中间品），后者产能8.25万吨纯镍+10万吨硫酸镍（原生镍），2024BHP原生镍计划产量7.7-8.7万吨，预计影响产量占全球原生镍产量2%左右。据SMM，2024年6月全国精炼镍产量供给26200吨，环比增加2.14%，同比增加28.56%。产能扩张周期，产量继续增加。截止7月8日，LME镍库存97470吨，周环比增加2034吨；SMM国内六地社会库存28246吨，周环比减少1333吨；保税区库存6500吨，周环增加1000吨。印尼已批准核定镍矿石开采额度达到每年2.4亿吨，目前镍矿资源偏紧，短期内红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间，但供应预期会有松动，后市实际审批情况需要跟踪。路透消息，印尼政府正在对终止RKEF冶炼厂许可证进行全面评估，尚不明确是否适用于现有许可证。新能源端，硫酸镍供需双弱，前驱体5-6月排产恶化，硫酸镍价格走势承压。

行情研判

镍矿现实偏紧但矛盾预期缓解，镍铁回流增加过剩压力，三元排产下滑，基本面边际转弱。镍主力09合约跌破关键支撑137000后预计会进一步走弱，目标直指130000-133000。我们在6月13日《镍：有望再探底回升》中给出的反弹回升预期已经走完，只不过幅度并不大，而本轮存在二次探底预期。上海大陆期货投资咨询部认为，终端需求缺乏明显提振，库存水平处于同期高位，供应预期整体维持宽松，但短期印尼镍矿实际供应仍继续处于紧平衡，矿价居高不下，矿端偏紧或成为短期强支撑。上方关键压力137000如压制有效，仍可维持反弹空头策略。

*LC2409成交/持仓排名（20240711）：

市场动向

海关数据显示，中国5月的碳酸锂进口量达到2.46万吨，同比激增了143%。对应锂电产业链排产、开工率回升，但降本压力未减，电芯价格已来到0.3元/Wh水平。南美盐湖进口增长持续。锂盐供给明显。中汽协数据显示，6月新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，市场占有率达到41.1%，同环比增长基本符合预期。部分江西锂云母冶炼企业有所减量，锂云母矿企出现一定的挺价情绪，锂辉石、盐湖端与6月持平。锂盐厂7月排产有较强增长预期，随着锂盐生产企业的产能逐步释放，国内市场的供应量逐渐增加。整体预计7月碳酸锂产量较6月环比持平。库存端，社会库存超过10万吨，上游库存微调，下游库存充足，采购意愿不强，对后市保持担忧。

行情研判

矿端大量到货，成本环比下降，供需基本面仍维持供过于求局面。碳酸锂主力11合约仍在磨底阶段，近日价格有再次新低可能。上海大陆期货投资咨询部认为，由于前期库存方面的持续积压，令需求转暖的增量并不显著，不过受产业政策影响，新能源车以旧换新和电车下乡推动，表观消费维持稳定，预计下方空间也是有限。短期关注90000附近是否存在支撑，我们依然保持企稳多头策略。

*I2409成交/持仓排名(20240711)：

市场动向

乌克兰的球团矿生产商Ferrexpo公司在其2024年第二季度的生产报告中宣布，公司在2024年上半年实现了强劲的铁矿石生产表现。具体数据显示，从1月至6月期间，Ferrexpo的铁矿石总产量达到了372.7万吨，与2023年下半年（7月至12月）相比，产量增长了83%。据Mysteel7月1日至7月8日的统计数据，澳洲和巴西两国的铁矿石发运总量为2522.6万吨，与前一期相比减少了569.6万吨。铁水日均产量略有下降，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在44.59%，较上周略有提升，7月份有检修预期。

行情研判

全球发运虽然季节性大幅下滑，但仍处同期中性水平。铁矿主力09合约昨日重新回到820上方继续震荡走高反复。发运回落供需将边际虽有好转，但港口库存延续累库趋势，海飘大幅增加，所以显性库存+隐性库存大幅累库至年内新高，关注845一带关键压力效果，在突破前则继续维持空头策略。