民生证券宏观团队:临时回购工具并非“降息”对资金价格影响可控
发布时间:2024-7-8 17:30阅读:73
上证报中国证券网讯(记者常佩琦)央行7月8日早间向公开市场业务一级交易商发布公告,将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。操作时间为工作日16:00-16:20,期限为隔夜,采用固定利率、数量招标,临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。
民生证券宏观团队表示,新的临时回购工具并非“降息”,但可能比“降息”更重要。由于央行今后能够使用临时回购工具从市场吸纳/投放资金,从而约束银行间资金价格,新设的“下限-20bp、上限+50bp”价格或将代替之前的“下限超储率、上限SLF”,迈出利率走廊收窄的第一步。
“我国银行间市场利率经常会受到缴税、假期、跨月等因素影响,波动幅度相对偏大,因此收窄利率走廊从而平抑资金价格波动是改革的必经之路”。该团队在报告中称。
对于市场影响方面,民生证券宏观团队认为,新工具对资金价格的影响可控,而短债或有调整风险。从近期的货币市场走势来看,DR001、R001均在新价格区间内波动,短期也难言触及区间上下沿;但考虑到短端债券收益率已长期低于OMO利率运行,新工具的1.6%下沿可能对短债影响较大。
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