【品种策略】纯碱：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	纯碱09合约昨日收于2202，跌0.99%。截止到2024年7月4日，国内纯碱厂家总库存98.36万吨，较周一下降1.66万吨，降幅1.66%。本周纯碱产量70.67万吨，环比减少2.3万吨，跌幅3.16%。轻质碱产量28.97万吨，环比减少1.30万吨。重质碱产量41.69万吨，环比减少1万吨。供应端远兴基本恢复，2-3期本周开启轮休，预期影响产量0.8-1万吨。当前日产迅速恢复至10.5万吨附近。进入7-8月，夏季检修陆续到来，部分前期检修也将回归，供应端扰动也将明显增加。目前纯碱库存整体处于高位，随着上一轮下跌，期现积极出货，下游补库。重碱刚需持稳，目前轻碱端表需则持续下滑一个月，但近日接单有所好转，后续关注轻碱订单好转情况以及是否有补库需求。
申银万国	玻璃纯碱夜盘回落，市场情绪回暖，观察房地产政策变化效果。玻璃生产企业库存5549万重箱，环比累库70万重箱。纯碱连续回调，市场观望情绪上升。供需调节过程、大厂检修进度、库存变化和下游玻璃供需实情值得关注。纯碱库存94.9万吨，环比增加1万吨。
国投安信期货	夜盘下跌，库存下降，重碱供应减少，中下游补库意愿提升。青海盐湖停车检修，中源化学轮修，远兴开工回升，徐州丰成和海天夏季降负运行，本周产量环比下滑2.3万吨至70.67万吨，后续唐山三友、天津碱厂计划检修，供给或70万吨左右震荡为主。纯碱厂待发订单增加，下游采购意愿增加，原料库存提升。光伏继续点火，重碱消耗增加。7、8月份有检修和夏季减产预期，供给压力缓解，四季度仍有投产压力，关注9-1正套。
光大期货	周四纯碱现货平稳，成交回暖。西北地区纯碱出厂价1700-1750元/吨，华中纯碱送到价2050-2200元/吨。供给端受检修和市场情绪改善影响，但行情持续性存疑，需待供应端减量。注意把控风险。
弘业期货	纯碱期价本周短线反弹，涨幅超过2220点。供给端弹性增加，市场传言远兴产线减产导致波动率上升。纯碱综合产能利用率环比下降2.77%，企业检修和突发因素导致开工和产量下滑，但逐步恢复。纯碱厂家库存98.36万吨，主要集中在轻碱。需求端，轻碱需求下降，重碱下游光伏玻璃需求稳步增加。供需双强，盘面宽幅震荡，供给端变化成为价格变动的主导因素。下半年待投产产能较高，可能难以持续单边行情。
正信期货	纯碱盘面区间震荡，价格区间为东北2250-2300，华北2150-2250，华东2150-2250，华中2050-2200，华南2250-2350，西南2200-2300，西北1700-1750。供给端有检修和产量提升，厂家整体日产量略增，待发订单增加，预计累库幅度减少。需求端纯碱需求稳定，期货价格涨幅明显，部分行业库存有压力且利润不高，纯碱刚需消费量相对稳定，部分玻璃厂原料库存增加。策略是关注供给端和近月合约的多纯碱空玻璃。
华泰期货	玻璃方面，昨日玻璃主力合约1574震荡微跌，收于1574元/吨，下跌9元/吨，跌幅0.57%。现货方面，昨日全国均价1580元/吨，环比下跌4元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量119.23万吨，环比增加0.34%，企业开工率82.72%，环比持平，产能利用率84.19%，环比增加0.29%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6248.1万重箱，环比增加1.45%。整体来看，玻璃供应略微回升，需求端市场整体仍偏弱。纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409震荡下跌，收于2202元/吨，下跌22元/吨，跌幅0.99%。供应方面，本周纯碱开工率84.77%，环比减少2.77%，产量为70.67万吨，环比减少3.16%。库存方面，本周纯碱库存98.36万吨，环比增加1.83%，持续累库。整体来看，近期商品市场情绪较好，带动纯碱期货上行。供应端，部分纯碱装置突发停产及夏季检修，压制纯碱产量；需求端，浮法及光伏日熔高位，纯碱需求相对稳定；短期受夏季检修提振，纯碱价格波动运行。

纯碱机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

纯碱09合约昨日收于2202，跌0.99%。截止到2024年7月4日，国内纯碱厂家总库存98.36万吨，较周一下降1.66万吨，降幅1.66%。本周纯碱产量70.67万吨，环比减少2.3万吨，跌幅3.16%。轻质碱产量28.97万吨，环比减少1.30万吨。重质碱产量41.69万吨，环比减少1万吨。供应端远兴基本恢复，2-3期本周开启轮休，预期影响产量0.8-1万吨。当前日产迅速恢复至10.5万吨附近。进入7-8月，夏季检修陆续到来，部分前期检修也将回归，供应端扰动也将明显增加。目前纯碱库存整体处于高位，随着上一轮下跌，期现积极出货，下游补库。重碱刚需持稳，目前轻碱端表需则持续下滑一个月，但近日接单有所好转，后续关注轻碱订单好转情况以及是否有补库需求。

申银万国

玻璃纯碱夜盘回落，市场情绪回暖，观察房地产政策变化效果。玻璃生产企业库存5549万重箱，环比累库70万重箱。纯碱连续回调，市场观望情绪上升。供需调节过程、大厂检修进度、库存变化和下游玻璃供需实情值得关注。纯碱库存94.9万吨，环比增加1万吨。

国投安信期货

夜盘下跌，库存下降，重碱供应减少，中下游补库意愿提升。青海盐湖停车检修，中源化学轮修，远兴开工回升，徐州丰成和海天夏季降负运行，本周产量环比下滑2.3万吨至70.67万吨，后续唐山三友、天津碱厂计划检修，供给或70万吨左右震荡为主。纯碱厂待发订单增加，下游采购意愿增加，原料库存提升。光伏继续点火，重碱消耗增加。7、8月份有检修和夏季减产预期，供给压力缓解，四季度仍有投产压力，关注9-1正套。

光大期货

周四纯碱现货平稳，成交回暖。西北地区纯碱出厂价1700-1750元/吨，华中纯碱送到价2050-2200元/吨。供给端受检修和市场情绪改善影响，但行情持续性存疑，需待供应端减量。注意把控风险。

弘业期货

纯碱期价本周短线反弹，涨幅超过2220点。供给端弹性增加，市场传言远兴产线减产导致波动率上升。纯碱综合产能利用率环比下降2.77%，企业检修和突发因素导致开工和产量下滑，但逐步恢复。纯碱厂家库存98.36万吨，主要集中在轻碱。需求端，轻碱需求下降，重碱下游光伏玻璃需求稳步增加。供需双强，盘面宽幅震荡，供给端变化成为价格变动的主导因素。下半年待投产产能较高，可能难以持续单边行情。

正信期货

纯碱盘面区间震荡，价格区间为东北2250-2300，华北2150-2250，华东2150-2250，华中2050-2200，华南2250-2350，西南2200-2300，西北1700-1750。供给端有检修和产量提升，厂家整体日产量略增，待发订单增加，预计累库幅度减少。需求端纯碱需求稳定，期货价格涨幅明显，部分行业库存有压力且利润不高，纯碱刚需消费量相对稳定，部分玻璃厂原料库存增加。策略是关注供给端和近月合约的多纯碱空玻璃。

华泰期货

玻璃方面，昨日玻璃主力合约1574震荡微跌，收于1574元/吨，下跌9元/吨，跌幅0.57%。现货方面，昨日全国均价1580元/吨，环比下跌4元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量119.23万吨，环比增加0.34%，企业开工率82.72%，环比持平，产能利用率84.19%，环比增加0.29%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6248.1万重箱，环比增加1.45%。整体来看，玻璃供应略微回升，需求端市场整体仍偏弱。纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409震荡下跌，收于2202元/吨，下跌22元/吨，跌幅0.99%。供应方面，本周纯碱开工率84.77%，环比减少2.77%，产量为70.67万吨，环比减少3.16%。库存方面，本周纯碱库存98.36万吨，环比增加1.83%，持续累库。整体来看，近期商品市场情绪较好，带动纯碱期货上行。供应端，部分纯碱装置突发停产及夏季检修，压制纯碱产量；需求端，浮法及光伏日熔高位，纯碱需求相对稳定；短期受夏季检修提振，纯碱价格波动运行。

【品种策略】纯碱：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点广州期货纯碱主力合约价格下跌，行业开工下滑，下游需求疲软，市场信心受挫。南华期货纯碱2409合约下跌，基本面库存产量变化，南华观点供应端迅速恢复，需求端光伏企业冷修，轻碱下游订单好转。申银万国周一，玻璃纯碱市场走势分化。玻璃市场弱势，关注房地产政策变化和加工企业利润变化。纯碱市场供需偏弱，关注大厂检修进度和库存变化。国投安信期货周一纯碱累库，现货下行，期价回落。唐山三友检修结束，预计本周产量回升，但月底红四方和天津碱厂计划检修，整体影响有限，供应高位...

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