鸡蛋再次走强 高点可能不及预期

　　一、 行情回顾

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　上周全国鸡蛋平均价格整体上涨，前期鸡蛋价格回落后，由于换羽导致短期供应偏紧张，而下游需求在降价后有一定提振，加上库存水平整体偏低，鸡蛋价格再次开启上涨，但由于前期补栏偏多，6月份整体在产存栏量继续保持增加。与此对应的淘汰鸡价格还在持续上涨，并且已经处于近年来历史同期高位，后续留意换羽开产的压力，以及后续天气变化对终端需求的影响。

　　二、 产能供给

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创资讯数据显示2024年6月份全国在产蛋鸡存栏为12.55亿只，处于环比增加状态。产业积极性导致换羽和延淘持续存在，淘汰鸡价格的走强也导致6月份淘汰量持续减少，同时由于前期补栏量较高，开产上高峰蛋鸡依然偏多，6月份整体存栏保持增加。目前在产蛋鸡产蛋率虽然下降，但处于近几年来偏高水平，整体鸡蛋供应充足，但由于换羽导致大蛋偏紧，不过在整体存栏增加情况下，实际大蛋供应的短缺还需要观察。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　虽然今年饲料成本依然偏高，但蛋鸡养殖利润整体可观，目前单斤鸡蛋利润为正，由于前期淡季不淡的行情，市场对下半年蛋价预期偏高，加上近年来规模场增加和换羽技术逐渐成熟，市场延淘换羽量增加，6月整体淘汰量较少，淘汰日龄持续增加，淘汰鸡价格持续走高，而短期看，难以出现大量淘汰迹象，后续留意换羽开产的供应兑现。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　当前处于补栏淡季，卓创资讯数据显示6月份补栏量环比有明显减少，但绝对补栏量并不少，符合此前预期，根据目前情况看，预计7月份补栏量环比变化不大，依然处于往年同期偏高水平，同时7月份新开产存栏量将有明显增加。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创资讯数据显示上周各环节库存天数环比下降，同时依然处于往年同期偏低水平，四月份由于情绪悲观，各环节风险意识较强，随后贸易环节进行去库存，而6月份鸡蛋价格回落后快速上涨，各环节主动建库存情况偏少，目前整体库存水平依然偏低，将对后续市场有一定支撑。

　　三、 消费需求

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　代表市场周度销量依然处于往年同期偏高水平，今年贸易格局发生一定变化，销区要货偏多，在一定程度支撑鸡蛋价格。天气因素也对终端需求有较大影响，2024年南方潮湿天气相对偏轻，有利于稳定终端需求，但目前刚进入阳历7月份，距离入伏还有半月时间，后续一旦出现高温高湿天气，将对终端需求有较大影响。

　　四、 行情展望

　　近期鸡蛋价格重新启动上涨模式，同时6月份在产蛋鸡存栏呈现继续增加的态势，产蛋率虽然有所下降，但处于往年偏高水平，鸡蛋实际供应整体依然处于增加的状态，而存栏量的增加可能意味着大蛋产量可能没有市场预期那么紧缺。当前市场强势主要由于下游需求较往年要好，梅雨季节影响较小。整体看鸡蛋供应处于增加状态，库存少和需求强支撑鸡蛋价格偏强，后续关注南方天气因素对终端需求的影响。鸡蛋期货近期再次迎来上涨，目前价格接近前期高点，但盘面走势相对理性，后续高点可能不及预期，多单留意减仓止盈机会。

　　作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　审核：李琦（投资咨询号：Z0017426）

　　报告制作日期：2024-07-02

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