早评0702：挑战三千，仍有反复

【市场判断】
海外方面，隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.13%，纳指涨0.83%，标普500指数涨0.27%。宏观方面，美国6月ISM制造业PMI为48.5，为连续三个月走低，预期49.1，前值48.7。

法国国民议会选举首轮投票初步结果显示极右翼国民联盟领先，但领先优势并没有选前一些民调显示得那么大，在第二轮投票后获得的票数可能达不到拿下绝对多数席位所需。这个结果引起欧元、欧洲股市反弹，因为极右翼拿不到绝对多数席位的话，就是跛脚的，那政策还是会受中左翼影响，最后实际执行下来可能还是中间派政策。所以，昨日法国股市出现较大反弹。

国内方面，昨天指数震荡走强，量能略有萎缩。两市有3440家个股上涨，市场赚钱效应大幅回暖。市场成交量小幅萎缩到6607亿。北向资金今日暂停。截止收盘，上证指数涨0.92%，深成指涨0.57%，创业板指跌0.04%，北证50指数涨0.09%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为租售同权、稀土永磁、磷化工等。租售同权板块大涨，源于2024年6月，TOP100房企实现销售操盘金额4389.3亿元，环比增长36.3%，地产成交量有一定企稳迹象。稀土永磁板块走强，源于据新华社报道，《稀土管理条例》近日发布，自2024年10月1日起施行。磷化工板块走强，源于《2024—2025年节能降碳行动方案》严格限制黄磷、磷铵新增产能，预计磷矿石景气有望维持。水溶肥需求旺季和磷酸铁产量增长带动磷酸一铵价格上涨。

市场领跌方向为半导体、PCB概念、苹果概念等。半导体板块走弱，源于部分企业周末公告遭国家大基金减持，导致板块情绪较为低迷。PCB概念和苹果概念均属于消费电子板块，板块走弱，源于上周五情绪高潮，板块出现大幅分化。

据上证报，7 月 1 日，中国人民银行发布的公开市场业务公告。为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，中国人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。消息一出，国债市场有涨转跌，快速跳水。截止收盘，30 年国债 ETF 下跌1.10%。我们认为短期对债券市场会有一定程度的利空，毕竟无论是央行直接向交易商借券，还是指导一级交易商卖券，均会增加二级市场中债券的供应量，债券价格会出现下跌。短期下跌空间得看借入规模多寡和市场力量之间的博弈。但中期我们认为债券价格下跌可能是提供再一次较好的上车机会，本轮债牛的基础不会动摇，即经济预期疲弱、降息预期强、流动性宽裕、机构资产荒。

整体来看，昨天市场震荡上行，上证仍然占优。但成交量并未有效放大。短期市场或有挑战三千，但如果量能不济，可能仍会有所反复。


【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）