中信研究:国债买卖操作规模可能和逆回购的散量投放规模接近
发布时间:2024-7-2 15:16阅读:218
中信证券研究团队明明、周成华发布研报指出,央行7月1日公告借券,一方面或是为国债买卖代替MLF作为主要数量端工具做铺垫,另一方面或是引导金融机构避免过度集中配置长久期国债。缺乏可交易国债,央行需向一级交易商借券;国债买卖工具对应到央行资产负债表上,主要是对政府债权与其他存款性金融公司存款两个分项的变化;期限结构上,各个期限品种均有可能成为交易对象,预计和逆回购操作模式相对接近,而参考今年二季度以来逆回购20亿元左右的散量投放方式,预计国债买卖的规模也可能较为接近。相较于MLF和逆回购投放,买入国债也会引起央行的扩表,但并不会引起商业银行的扩表,因为其负债端并不会发生变化。短期长端利率存在回调压力,但资产荒格局不变环境下,中短端品种的性价比或相对抬升。
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