概要

　　原文为2024年6月30日公开发布的《华泰期货焦炭焦煤周报20240630：市场情绪回落，煤焦震荡偏弱》，限于篇幅本文择重简摘。

　　目前宏观情绪反复，焦煤供需基本维持平衡，焦煤产量快速回升，但仍处同期低位，近期钢材消费淡季，终端需求不足，全口径焦煤库存延续累库，原料煤价格承压。考虑到6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，同时盘面已跌至蒙煤仓单价格附近，预计短期焦煤价格震荡运行，关注后续现货价格及成材需求情况；焦炭供需维持紧平衡局面，当前钢厂利润尚可，焦炭刚需仍存，且库存处绝对低位为现货价格带来支撑。但考虑到淡季下终端需求难以充分释放，当前宏观窗口期内市场观望情绪较强，压制焦炭价格回升。若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，预计焦炭短期维持震荡运行，关注宏观政策及成材需求情况。

　　截至周五下午收盘，本周焦炭2409合约收于2250.0元/吨，周环比上涨35元/吨，涨幅1.58%；焦煤主力合约2409盘面收于1573.5元/吨，周环比上涨13.5元/吨，涨幅0.87%。现货方面，日照港准一焦现货最新报价1950元/吨，与上周持平，山西中硫主焦S1.3现1760 元/吨，较前一周持平。

　　从供给端看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.4%，环比增0.1%；焦炭日均产量53.7万吨，环比增0.1万吨。蒙煤方面，本周蒙煤通关维持高位震荡，日通关均值维持在1400车左右。

　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.11%，环比上周增加0.30%，同比去年减少0.98%；高炉炼铁产能利用率89.13%，环比降低0.63%，同比减少2.85%；钢厂盈利率42.86%，环比降低9.09%，同比减少21.21%；日均铁水产量239.44万吨，环比减少0.50万吨，同比减少7.44万吨。

　　从库存看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：焦炭库存36.9万吨，环比增1.1万吨，炼焦煤总库存733.6万吨，环比减11.2万吨，焦煤可用天数10.3天，环比降0.2天。

　　总体来看，目前宏观情绪反复，焦煤供需基本维持平衡，焦煤产量快速回升，但仍处同期低位，近期钢材消费淡季，终端需求不足，全口径焦煤库存延续累库，原料煤价格承压。考虑到6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，同时盘面已跌至蒙煤仓单价格附近，预计短期焦煤价格震荡运行，关注后续现货价格及成材需求情况；焦炭供需维持紧平衡局面，当前钢厂利润尚可，焦炭刚需仍存，且库存处绝对低位为现货价格带来支撑。但考虑到淡季下终端需求难以充分释放，当前宏观窗口期内市场观望情绪较强，压制焦炭价格回升。若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，预计焦炭短期维持震荡运行，关注宏观政策及成材需求情况。

　　■策略

　　■风险

　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。