上期所天然橡胶震荡下行。基本面来看，上周轮胎企业开工率回升，青岛保税区库存下降，市场供需偏紧。数据显示，6月20日当周，全钢胎开工率58.17%，较上周提高6.32 个百分点；半钢胎开工率79.06%，较上周提高3.42 个百分点。截至6月23日，青岛保税区和一般贸易库存较上周减少2.76%。供给上来看，全球进入高产期，近期泰南产区开始放量，合艾市场现货胶水价格下跌，国内云海两地割胶进度加快，现货胶水价格跌幅较大。需求端， 近期青岛港口到港量增多，5月我国天胶进口同环比下降。5月我国汽车产量241.7万辆，同比增长1.49%，较上月增速明显放缓。商用车产量同比增长3.18%，环比减少4.58%，市场需求有所降温。整体来看，供应增长预期打压市场信心，胶价上行困难，短期或围绕万五关口震荡，关注关键点位争夺情况，长线走势依旧偏空。