行情表现

日内消息

　　尿素需求阶段性支撑，市场交投升温

　　近期国内尿素市场震荡上行，新单交投按需。供应端新疆、内蒙古、山东、河南等地装置恢复正常生产，日产量提升至18.2万吨左右，现货供应增量，但企业前期预收尚可，故出库压力不大。需求端，工业方面，复合肥开工率相对偏低，对尿素市场支撑力度一般。农业方面，东北、西北地区仍处追肥期，农需形成阶段性支撑。目前由于企业无明显库存压力，故部分业者持一定挺价意愿。截至6月25日，中国中小颗粒尿素市场均价为2346元/吨，较中旬涨幅约0.69%。后期个别企业新装置即将投产，日产存增量预期。局部农需备肥逐步收尾，工业需求难有明显变化。预计短期国内尿素市场或区间震荡运行。(卓创资讯)

品种基本面

　　6月19日尿素企业库存录得26.64万吨，较上一交易日减少0.44万吨。

机构观点

　　华泰期货：尿素：印度招标发布，提振市场情绪

　　中性：印度发布了新一轮尿素进口招标，开标7月8日，有效期至7月18日，最晚船期8月27日，提振市场情绪，尿素偏强震荡。尿素产量与产能利用率小幅走低，下游农业补肥积极性稍有增加，复合肥开工率持续降低，将进入开工淡季，三聚氰胺等工业需求走弱。尿素工厂发运前期订单为主，上游库存小幅去化。预计尿素短期震荡延续。

　　市场：六月二十五日，尿素主力收盘2145 元/吨（ 72 ）；河南小颗粒出厂价报价：2270 元/吨（ 0 ）；山东地区小颗粒报价：2290 元/吨（ 0 ）；江苏地区小颗粒报价：2320 元/吨（ 0 ）；小块无烟煤1070 元/吨（ 0 ），尿素成本1754 元/吨（ 0 ），出口窗口-190 元/吨（ -1 ）。

　　供应端：截至六月二十一日，企业产能利用率82.62%（-0.47%）。样本企业总库存量为26.64 万吨（ -0.44 ），港口样本库存量为15.00 万吨（ -0.30 ）。

　　需求端：截至六月二十一日，复合肥产能利用率36.14%（-2.55%）；三聚氰胺产能利用率为59.76%（-0.72%）；尿素企业预收订单天数4.88 日（ 0.12 ）。

　　中性：六月二十五日，印度发布了新一轮尿素进口招标，提振市场情绪，尿素偏强震荡。尿素产量与产能利用率小幅走低，下游农业补肥积极性稍有增加，复合肥开工率持续降低，将进入开工淡季，三聚氰胺等工业需求走弱。尿素工厂发运前期订单为主，上游库存小幅去化。预计尿素短期震荡延续。

　　预计尿素短期震荡延续。

　　氯碱：供需偏承压，氯碱区间震荡

　　PVC中性：PVC无新增企业检修，同时前期检修装置恢复，产量依然为增长趋势，市场需求未有改善，终端工厂进入淡季，供需压力依然存在，且成本支撑偏弱，限制期价下行空间，预计价格区间震荡为主，短期暂时观望。

　　烧碱中性：烧碱现阶段缺乏实质性利好提振市场，多数企业延续稳价续市。前期检修装置重启，供应环比回升。部分氧化铝企业检修结束，但国内氧化铝现货市场成交活跃度不强，需求端采购节奏有所放缓。预计偏震荡走势。

　　期货价格及基差：6月25日，PVC主力收盘价6085元/吨（+53）；华东基差-215元/吨（-53）；华南基差-125元/吨（-53）。

　　现货价格及价差：6月25日，华东（电石法）报价：5870元/吨（0）；华南（电石法）报价：5960元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-185元/吨（0）；PVC华南-华东-50：45元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-70元/吨（0）。

　　上游成本：6月25日，兰炭：陕西935元/吨（0）；电石：华北3155元 /吨（0）。

　　上游生产利润：6月25日，电石利润117元/吨（0）；山东氯碱综合利润120.5元/吨（+100）；西北氯碱综合利润：1040.8元/吨（0）。

　　截至6月21日，兰炭生产利润：-118.60元/吨（+15）；PVC社会库存：55.56万吨（+0.04）；PVC电石法开工率：77.66%（2.77%）；PVC乙烯法开工率：74.53%（-2.12%）；PVC开工率：76.84%（1.49%）。

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