【走势回顾】

　　期货方面：截止周五夜盘收盘，铁矿09合约空头主力开始小幅增仓，短期盘面维持震荡偏弱整理，收于808.0元/吨，跌幅1.58%，盘中最高价810.5元/吨，最低价806.0元/吨，浮动4.5元/吨。

　　现货方面：进口矿主流品种价格普遍小幅下调，而国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交一般。截止周五下午，青岛港61.5%PB粉报价下调13元至808元/吨；天津港61.5%PB粉报价下调13元至825元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调9元至1006元/吨；唐山地区66%精粉价格指数下调8元至1010元/吨。

　　【投资逻辑】

　　短期铁矿最大的矛盾点是钢联日均铁水增幅超预期以及港口库存累库压力，至于后期供需边际走向仍取决于粗钢平控政策的实施力度。回归短期基本面来看，铁矿供应端继续呈现宽松格局，而需求端在钢厂点对点利润继续小幅盈利驱动下，钢厂补库预期还是有的，预计短期铁水需求边际仍存改善预期。库存端短期铁矿港口库存仍高于去年同期2000万吨，关注现货端情绪释放压力，预计短期铁矿走势跟随螺纹维持偏弱整理。