观点：6月马棕产量或小幅下降，棕榈油继续震荡整理

　　上周棕榈油短暂下跌后重回震荡格局。

　　外围市场，原油重返80美元上方，并向油脂市场传导。

　　产地，6月前20日马棕产量下滑6.79%，同期高频出口数据分化、幅度在-13%至14%。

　　国内，菜棕油5月进口量分别为14和20万吨，豆菜油累库，棕榈油库存止跌。后半周豆油现货成交骤增，棕榈油成交放缓。山东棕榈油现货偏紧，华东货权较为集中。

　　策略，北美农作物生长条件较好，美豆优良率偏高，且降雨预期下短期天气炒作题材匮乏，CBOT大豆旧作合约震荡偏弱，新作合约继续下挫。6月马棕增产进程或中断，不过出口数据分化且7月毛棕参考价下调，整体缺乏支撑，BMD毛棕震荡运行。国内油脂整体供应充足，产地无明显驱动，不过受原油持续走升带动，豆棕油整体震荡等待方向指引。关注月末的USDA种植面积报告。操作上，豆棕做扩仓位谨慎持有，单边短线建议关注菜油反弹空机会。