美国经济主要依靠消费推动，所以对美国经济的研究主要围绕消费相关的内容进行。美国商务部公布的5月零售销售数据显示，上月环比增长了0.09%，较增长0.3%的市场预期有明显差距，但还是比上个月-0.18%要好一些。数据出台之后，市场普遍认为这预示着美国经济活动在降温，然而低于预期的消费数据并没有让国际黄金价格出现方向性变化，市场仍显得较为犹豫。

　　从细分数据来看，5月单月的数据可能更多受到了物价的影响，剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务之外的核心零售销售是环比增长了0.4%，比整体数据是有较为明显的改善，其中汽油价格下降是重要原因。结合美国5月通胀数据超预期下行的情况，美国5月当月零售消费数据不及预期可能受到了价格变化的影响。

　　美国密歇根大学消费者信心指数连续两个月走低，4月到6月指数分别为77.2、69.1和65.6，降至近7个月低位。从近期美国消费的表现来看，尽管服务类消费保持稳定，但趋势变化显示耐用品消费在下降，表明消费受到了高利率的影响。目前美国劳动市场供不应求的局面得到了缓解，但结构性问题突出，临时就业人数增加，平均周工时处于下降通道中，失业率已经上升到了4%，5月私企非农就业薪资增速下降到了近3年的低位。

　　尽管利率水平较高，因对人工智能科技方面有较高的憧憬，美国股市依然保持上涨，对黄金等避险资产投资造成了挤压。但如果美联储高息政策持续，不排除美股随时面临下跌风险，届时市场投资方向可能会转变。

　　近期美联储表态偏鹰，国际黄金价格依然维持在高位震荡，这本身说明国际黄金价格具有较强的支撑。短期内，美国经济弱而未衰，消费方面还能得到金融市场的推动，代表经济实力的美债实际收益率还处于高位待降，国际金价上涨的动能短期被压制。种种迹象表明，美国经济存在加速走弱的可能性，国际金价蓄势向上的趋势或延续。