市场情绪回落,关注预期修复
发布时间:2024-6-17 08:47阅读:64
概要
原文为2024年6月16日公开发布的《华泰期货玻璃纯碱周报20240616:市场情绪回落,关注预期修复》,限于篇幅本文择重简摘。
玻璃方面,玻璃产量受高利润刺激,供应长期维持高位,随着地产政策落地后,新房和二手房销售经过脉冲式上升后开始转弱,从而短期影响玻璃需求,企业库存小幅累库。市场通过盘面升水交易市场预期,但是盘面整体仍处于升水结构,短期玻璃现货价格维持震荡,关注后期预期落地情况,以及期货高升水带来的价值向下修复风险。
纯碱方面,目前纯碱仍处于夏季检修阶段,部分前期检修完毕的产线陆续复产,加之高价格刺激纯碱进口,夏季纯碱产量降幅可能相对有限,光伏产线投产和浮法玻璃高产量持续刺激纯碱需求,但随着轻碱消费快速回落,短期纯碱价格维持震荡偏弱格局,但考虑年内的持续高产出,预计行业总库存将不断向上累计,从而不断向下压制纯碱利润,纯碱供给过剩的矛盾年内难以缓解。
玻璃方面,截至周五下午收盘,玻璃主力2409合约报1641元/吨,环比下跌76元/吨,跌幅4.43%。现货方面,据隆众资讯数据,上周浮法玻璃均价1664元/吨,环比上周增加4元/吨。浮法玻璃市场价格高位持稳,整体价格重心微幅走高。但地区差异犹存,除西北地区高库存致使价格小幅下滑、华中产量减少价格升高外,其余地区市场价格较为稳定,终端按需采购为主。
供应方面,上周部分产线冷修,玻璃企业周均开工率报83.26%,环比降0.42%,周均产能利用率84.07%,环比降0.46%,浮法玻璃周产量119.51万吨,环比降0.55%,同比增4.37%。需求方面,上周玻璃产销有所改善,地产政策不断优化提振玻璃需求,后期需进一步关注地产销售改善情况;库存方面,全国浮法玻璃样本企业总库存5813.7万重箱,环比增8.4万重箱(+1.02%),同比增6.10%。整体来看,受高利润刺激,供应长期维持高位,随着地产政策落地后,新房和二手房销售经过脉冲式上升后开始转弱,从而短期影响玻璃需求,企业库存小幅累库。市场通过盘面升水交易市场预期,但是盘面整体仍处于升水结构,短期玻璃现货价格维持震荡,关注后期预期落地情况,以及期货高升水带来的价值向下修复风险。
纯碱方面,截至周五下午收盘,纯碱主力2409合约报2156元/吨,环比下跌67元/吨,跌幅3.01%。现货方面,本周纯碱现货走势一般,盘面下跌后现货价格松动,下游观望情绪较重,终端以刚需为主。
供应方面,据隆众资讯最新数据,本周检修企业复产,暂无新增检修,周内纯碱产量73.59万吨,环比增加5.17万吨(+7.55%),开工率88.27%,环比增6.20%。需求方面,5月纯碱表观消费量314.4万吨,环比增加3.05%。需求方面,本周纯碱待发订单接近10天,订单数量窄幅下降。库存方面,国内纯碱厂家总库存85.30万吨,环比增加4.31万吨(+5.32%)。其中,轻质纯碱40.85万吨,环比增加3.71万吨,重质纯碱44.45万吨,环比增加0.60万吨。
整体来看,目前纯碱仍处于夏季检修阶段,部分前期检修完毕的产线陆续复产,加之高价格刺激纯碱进口,夏季纯碱产量降幅可能相对有限,光伏产线投产和浮法玻璃高产量持续刺激纯碱需求,但随着轻碱消费快速回落,短期纯碱价格维持震荡偏弱格局,但考虑年内的持续高产出,预计行业总库存将不断向上累计,从而不断向下压制纯碱利润,纯碱供给过剩的矛盾年内难以缓解。
■策略
■风险
房地产政策、光伏产业投产、纯碱产线检修和库存变化、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。