概要

　　原文为2024年6月16日公开发布的《华泰期货焦炭焦煤周报20240616：焦钢企激烈博弈双焦震荡加剧》，限于篇幅本文择重简摘。

　　目前焦煤供需基本维持平衡，随着下游消费步入淡季，铁水产量向上空间有待观察。而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，但进口资源保持旺盛供应，对冲国内供给减量，因此短期焦煤价格震荡运行，由于远月升水大，建议重点关注交割及基差风险；目前焦炭供需维持紧平衡局面，焦炭库存在黑色产业当中最为健康，然而考虑到随着消费步入淡季，铁水产量向上空间有待观察，若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。

　　本周焦炭2409合约收于2335元/吨，周环比上涨79元/吨，涨幅3.51%；焦煤主力合约2409盘面收于1643.5元/吨，周环比下上涨21元/吨，涨幅1.28%。现货方面，日照港准一焦现货最新报价1980元/吨，较前一周上涨10元/吨，山西中硫煤1850元/吨，较前一周持平。

　　从供给端看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.57%，增0.15%；焦炭日均产量53.82万吨，增0.11万吨。蒙煤方面，端午假期结束后，蒙煤通关恢复日常水平，日通关1200-1500车。

　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周增加0.55%，同比去年减少1.04%；高炉炼铁产能利用率89.53%，环比增加1.04%，同比减少0.79%；钢厂盈利率49.78%，环比减少3.03%，同比减少2.17%；日均铁水产量239.31万吨，环比减少3.56万吨，同比减少3.25万吨。

　　从库存看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：焦炭库存35.35万吨，减0.96万吨，炼焦煤总库存746.73万吨，减20.93万吨，焦煤可用天数10.4天，减0.3天。

　　总体来看，目前焦煤供需基本维持平衡，随着下游消费步入淡季，铁水产量向上空间有待观察。而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，但进口资源保持旺盛供应，对冲国内供给减量，因此短期焦煤价格震荡运行，由于远月升水大，建议重点关注交割及基差风险；目前焦炭供需维持紧平衡局面，焦炭库存在黑色产业当中最为健康，然而考虑到随着消费步入淡季，铁水产量向上空间有待观察，若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。

　　■策略

　　■风险

　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。