SM2409成交/持仓排名（20240605）：

市场动向

据钢联数据，5.24-5.30当周南非、澳洲和加蓬三国锰矿发运量97.06万吨，环比上周增49.2万吨；South32对华2024年7月装船南非半碳酸报6.8美元/吨度，环比涨0.3美元/吨度，低品矿涨幅不及预期。当前硅锰生产企业的产能利用率不足50%，硅锰的产量将存在回升的空间。《方案》中针对钢铁行业节能降碳目标中，并未明确提及铁合金产业，而是在化石能源消费减量替代中表示要“严格合理控制煤炭消费”、“合理控制半焦(兰炭)产业规模”。从能源本身出发，青海地区电力超过85%为清洁能源发电，火电仅为14%，整体受到能耗指标直接影响较小。6月3日青海召开的能耗会议，证实了短期对硅铁生产并未产生影响。

行情研判

供应紧张炒作降温，市场重新解读节能降碳。锰硅主力09合约近期大起大落，市场投机氛围热烈，强势上涨在跌破关键支撑8780后暂告一段落。上海大陆期货投资咨询部认为，随着原料供应的恢复，硅锰的产量将存在回升的空间，前期市场上涨的供应紧张逻辑将不复存在。预计硅铁供应端不会出现像2021年那样的严格限产控耗手段，尤其在黑色系阶段转弱背景下，硅锰消耗需求持稳，继续增加空间较小。锰硅在经历近期大起大落后本轮涨势也大概率结束，猛涨之后是归途，上方关键压力9000一带，可转空头思路。

*JM2409成交/持仓排名（20240605）：

市场动向

2024年4月我国进口焦煤1095万吨，环比增长195万吨。4月份进口处于历年同期高位水平。6月份是需求淡季，预计进口量将季节性回落。口岸蒙煤市场偏弱，价格继续小幅下跌，目前蒙5原煤1320-1350元/吨，蒙3精煤1500-1520元/吨。昨日受下雨影响，海关设备故障，甘其毛都通关量减少，预计今日恢复正常。山西发文强调煤炭稳工稳产，焦煤供应增量预期较强，后续需关注煤矿供应恢复情况，如果恢复至去年同期水平，焦煤将面临较强下行压力。

行情研判

钢材消费淡季来临，钢材去库明显放缓，需求转弱对原料煤支撑不足。焦煤主力09合约近期在跌破下方重要支撑1710后进入弱势区域，随着主产地停产煤矿逐步复产，黑色系整体价格走弱背景下，煤焦市场情绪转弱，下游钢焦企业按需采购，贸易商等中间环节观望为主，暂维持空头思路，下方先观察1500-1560一带的支撑效果。

*I2409成交/持仓排名(20240605)：

市场动向

6月4日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14848.06万吨，环比上周一增加31万吨，47港库存总量15526.06万吨，环比增加50万吨。Mysteel调研6月仍有15座高炉复产，而计划检修的高炉仅为8座。但进入建材需求淡季后，钢厂是否有充分意愿进一步提升产量值得继续观察。根据国务院印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》测算，若钢铁行业严格执行方案，那么2024-2025年铁水将年均减产4600万吨左右，2024年6-12月铁水日均或需保持226万吨左右，较当前减少约4.2%。

行情研判

高供应又逢消费淡季，盘面运行逻辑转向弱现实。铁矿主力09合约处于弱势区域运行，上方关键压力调整到850一线观察。需求持续回落引发产业链负反馈，伴随着6月雨季到来，需求走弱压力逐步由终端向上游传导，市场情绪转向低落，期价或弱势整理。上方关键压力850附近，维持反弹空思路。