上周PVC期货冲高回落，整体重心上移，现货市场价格跟涨，但下游采购积极性较低，现货交投氛围偏弱。截至上周五，5型电石料，华东自提6100-6230元/吨，华南自提6170-6280元/吨，河北送到6030-6090元/吨，山东送到6070-6120元/吨。

　　供应端：上周4家企业新增检修且前期检修多数延续，开工降幅明显，本周部分装置恢复，预计开工小幅回升，上游企业销售压力暂不大，不过中游社会库存绝对值同比明显偏高，去库进程依旧缓慢。

　　成本端：上周电石市场价格重心小幅下移，呈现区域性差异，伴随部分电石产量恢复叠加部分下游检修，部分电石厂出货压力增加选择降价促成交；下游到货维持前期，整体稳价观望。目前外采电石PVC企业延续亏损，但随着近期现货上涨有一定减亏，氯碱企业综合仍有小幅盈利空间。

　　需求端：国内需求变化有限，硬制品订单未见起色，部分软制品反馈订单有好转迹象，但对整体需求带动不足，近期现货价格上涨后下游整体追涨意向不高，延续逢低补货节奏。由于海运费上涨较大，海外客户谨慎下单，短期或难以放量，长期出口仍值得关注。

　　策略：短期资金情绪更多占据主导，盘面先交易地产政策预期，然而基本面暂时未能有太多支撑，供给虽阶段性有所减少，但需求现实端暂时未有落地，社会库存延续高位。总体看，在需求未能启动，价格传导不畅下，对PVC表现保持谨慎态度，短期高位震荡为主。