近日，日元汇率忽上忽下，在剧烈波动中走弱，海外外汇市场日元对美元汇率一度跌破160比1关口，刷新1990年4月以来最低记录。情急之下，日本央行罕见出手，减少日本国债购买规模。

　　当地时间5月13日，日本央行宣布其定期购买日本国债操作(公开市场操作)。剩余期限为5至10年的计划购买金额为4250亿日元，比4月24日的4750亿日元减少了500亿日元。虽然这一金额仍在日本央行此前宣布的本季度购债计划范围内，不过，这是自去年12月以来，日本央行首次减少常规操作的购债规模。这一动作，增加了市场对日本央行采取货币政策行动的进一步预期。在日本央行的干预下，日元汇率一度直线拉升超40点，随后涨幅迅速收窄，日元对美元盘中最高触及155.507。

　　日本央行行长植田和男也修正了关于日元贬值的发言。他曾在4月的记者会上多次表示，“并未对趋势性的物价上涨率造成明显影响”，此后日元贬值不断加剧。进入5月以来，植田和男改变措辞称：“将在政策实施上充分关注”。并于5月8日表示：“需要认识到的一点是，与过去相比，日元贬值具有容易影响物价的一面”。

　　植田和男5月8日在日本国会上表示，如果日元走势对通胀产生重大影响，央行可能会采取货币政策行动，进一步警告日元近期大幅下跌对经济造成的影响。

　　作为日本物价面临的风险因素之一，植田和男列举，日元疲软会以多种方式影响经济，包括推高进口成本，影响对商品和服务的需求。他指出：“汇率变动可能对经济和物价产生重大影响，因此央行可能会考虑采用货币政策来应对。

　　值得一提的是，此前，金融市场普遍认为日本当局在五一假期前后已两度干预汇市力挺日元，第一次是在4月29日投入约5.5万亿日元(约合355亿美元)，第二次是在5月2日投入约3.5万亿日元(约合225.8亿美元)。

　　对于日本国内经济来说，日元的快速、单边贬值，给日本经济带来的诸多压力正在与日俱增：日本国内的输入型通胀持续，物价不断走高，超市的食品饮料大幅涨价，给最脆弱性群体的冲击非常明显。日本总务省5月10日公布的家庭收支调查结果显示，2023年度(2023年4月到2024年3月)，日本两人以上家庭每户月均消费支出为294116日元(约合人民币1.4万元)，较上一年度减少3.2%。为3年来首次减少。

　　由于担忧日元剧烈贬值将助长物价上涨、给民众生活和商业活动带来压力，日本央行不得不下场干预。然而，日元贬值除了日本货币宽松外，根本原因是美国和日本利差太大。出于多重因素的考虑，日本央行货币政策收紧的态度是谨慎的，并且外界分析称，“日本央行和日本政府在外汇市场能够进行的操作也十分有限”。因此，在日本央行的干预下，日元对美元贬值的势头虽然略有放缓，但要改变日元贬值的长期趋势，仍需要等待美联储正式启动降息。