2024-05-06 00:00:00 证券时报 
证券时报记者 张智博

今年前4个月，A股主要指数先降后升，上证指数上涨4.37%。随着政策面发力，市场逐步回暖，公募基金业绩明显好转，取得正收益的基金数量占比过半，部分赛道的热度显著提升，科技与大资源主题基金年内表现优异。

24只主动权益基金

收益率超20%

据证券时报·数据宝统计，今年前4个月，全市场主动权益型基金中(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)，有2200多只基金取得正收益，占比过半，其中有超1000只基金收益率超过5%，24只基金收益率超过20%。

西藏东财数字经济优选A居于榜首，复权单位净值增长为28.86%；大摩数字经济A排名第二，复权单位净值增长为27.02%。此外，宏利景气领航两年持有、宏利新兴景气龙头A、南方发展机遇一年持有A和宏利景气智选18个月持有A复权单位净值增幅也均高于26%。

以一季度末的持仓股来看，西藏东财数字经济优选A重仓AI赛道，尤其是光模块板块，前3只重仓股均为光模块个股，分别为中际旭创(300308)、天孚通信(300394)、新易盛(300502)，持股占基金净值比均在9.5%以上，这3只个股今年前4个月涨幅均超65%；其余重仓股中，胜宏科技(300476)、罗博特科(300757)涨逾60%，沪电股份(002463)涨逾50%，有力带动该基金净值大幅增长。

业绩方面，光模块板块今年景气度大幅提升，中际旭创、天孚通信、新易盛一季度净利润分别同比增长2倍以上。中信证券(600030)表示，未来光模块更新升级趋势明确，同时头部光模块厂商业绩不断兑现，印证行业的高景气。西藏东财数字经济优选A基金经理罗擎表示，将继续重点关注AI算力及应用领域，特别是存储板块出现的行业新变化。

值得注意的是，在上述6只基金中，有3只为宏利基金旗下基金经理王鹏管理。在A股宽幅震荡的时期，取得这样的成绩实属不易。王鹏在基金一季报中判断今年的市场机会，一是生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会；二是进口替代行业的投资机会；三是国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会；四是利率下行阶段的高股息投资机会。

央国企和资源类ETF

表现出众

被动指数基金方面（包括被动指数型基金、QDII股票型基金），华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF和博时国证龙头家电ETF业绩排名前三，复权单位净值增幅依次为32.67%、24.55%、20.81%。从基金所属板块来看，央国企、资源类主题基金业绩居前。

今年以来，黄金价格持续飙涨，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF复权单位净值增幅超过32%，位居ETF类基金首位。

此外，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF发起式联接基金于5月6日正式结募。拟任经理华龙认为，黄金配置价值依旧值得期待，首先，黄金与美元走势整体呈现负相关，目前美元指数处于20年来较高位置，叠加美联储降息预期，黄金或正处于高胜率高盈亏比的投资位置；其次，2024年恰逢全球大选，地缘扰动或将增加，黄金配置需求有望提升；最后，近几年央行持续购入黄金作为储备需求同样对黄金价格构成了上行支撑。

多只央国企和资源类主题ETF涨幅居前，平安富时中国国企开放共赢ETF、汇添富中证能源ETF、博时中证国新央企现代能源ETF复权单位净值涨幅均超16%。

博时中证国新央企现代能源ETF基金经理杨振建表示，在全球PMI回升共振下，中国具备全球竞争力产业链优势，基本面韧性较强，有望逐渐触底并复苏向好。中央企业在2024年国资委考核继续要求盈利能力和质量，因此央企基本面有相对更为确定性的预期。当前，央企能源类上市公司整体估值处在历史相对底部位置，受益于中长期能源变革，具备长期投资机会。

“冠军魔咒”再现

对于基金行业而言，一直存在着“冠军魔咒”的说法，即指上一年业绩排名领先的基金，在第二年的业绩表现往往并不好。开年至今已4个月有余，去年的“冠军基金”们表现如何？

据数据宝统计，2023年表现最好的前20只主动权益型基金，今年以来复权单位净值多数下跌，仅有老将刘元海管理的东吴移动互联A、东吴新趋势，以及翟相栋管理的招商优势企业A录得上涨。

去年的业绩亚军——东方区域发展，今年前4个月复权单位净值下跌近19%，去年业绩冠军——华夏北交所创新中小企业精选两年定开，跌幅则在12%左右，中信建投(601066)北交所精选两年定开A跌幅甚至超25%。

去年四季度北交所个股大涨，多只北交所主题基金收获满满，6只基金冲入2023全年业绩榜前20名。然而今年以来，北证50指数累计跌幅达到24.8%，上述北交所主题基金复权单位净值跌幅均在10%以上。中信建投北交所精选两年定开混合基金经理周紫光认为，主要是流动性没有外溢到北交所，所以板块表现平平。

周紫光判断，北交所行情渐入佳境。虽然未必能保持趋势性的连续上涨，但关注度已较之前有明显提升。现阶段板块多数个股估值和股价位置不高，一季度反弹幅度也相对较弱，期待板块性的上涨行情。不过整体性的机会仍需要等待板块流动性的好转。