*EC2406成交/持仓排名（20240429）：

市场动向

风险点有两个，一是催化近月合约包括06和08为主的船司五月涨价。目前第一轮提价已经基本兑现，船司可能酝酿第二轮涨价，CMA和HPL宣涨，需观察其他船司的跟进和实际货量的支撑，尤其是五一节后运力趋于宽松。另一个是地缘冲突，近期中东局势混乱，地缘冲突频发，整体事态进展节奏加快。在地缘冲突持续的预期抬升下，远月估值也进行了相应的修复，但考虑到整体修复节奏快于近月合约，因此呈现一定的情绪过热特征，并未合理计价远月同时面临的船队运力供应压力偏大、地缘潜在缓和和包括10月国庆假期在内的的货量偏低的情况。

行情研判

地缘变化不可控，交易更偏情绪面，长假风险因素极大。集运主力06合约近期大涨6周后盘面风险迅速积聚。上海大陆投资咨询部认为，对于近月合约来说，主要交易点在于五月提涨，第一轮已经基本兑现，关注第二轮后是否有其他船司继续跟进。需要密切关注5月宣涨落地的实际力度，需要注意情绪过热导致的盘面点位过分偏离合理估值，远月合约方面，需要更加理性的交易地缘催化，仍需合理计入远期的相关潜在风险。交易者节前注意控制风险，轻仓或清仓过节。

*LC2407成交/持仓排名(20240429)：

市场动向

成本端，4月28日雅保的锂辉石招标最终结果为9733元/吨(本次招标5400吨品位为5.76%)，高于当前市场均价逾1000元，成本支撑相对坚挺。需求端，目前正极材料厂的原料库存情况相对较好，这主要得益于前期低价时期的采买和长协订单的补充。因此，对于即将到来的五一假期的原料采买备库工作也接近完成。但是5月的下游排产情况，环比增速可能较为有限。表明市场需求并没有出现显著的增长。供应端，江西地区企业受环保影响减弱，逐步复工复产，新增外购锂辉石产线开工，预计本月全国碳酸锂产量5.4万吨，环比增长25%。

行情研判

短期市场情绪受以旧换新补贴政策影响有所提振，关注需求侧采购节奏及5月实际排产情况。碳酸锂主力07合约昨日在以旧换新补贴政策落地影响下放量大涨5.65%，期价在站上111000后也重回强势区域，汽车以旧换新对新能源汽车销量及渗透率的提升力度不可低估。上海大陆投资咨询部认为，尽管5月材料端排产环比或仍有增量，但考虑假期备货需求及长协、客供比例提升后，5月现货实际采购需求量大概率环比回落。五一长假来临，下游基本已完成五一备库，现货成交逐步转淡，长假期间应注意控制风险，节后待再次验证下方关键支撑111000后继续维持反弹思路。

*I2409成交/持仓排名(20240429)：

市场动向

近期中钢协持续呼吁，尽快出台行业产量控制政策，以应对释放有限的钢材需求，确保广大黑色企业效益。短期钢价走势受制于弱现实及后市预期不强，走势仍不尽人意。俄罗斯决定今年5月1日至8月31日取消动力煤和无烟煤出口关税，支持国内煤炭工业企业。俄罗斯政府自3月1日起对煤炭实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩。全球第四大铁矿石生产商FMG下调其全年出货量预期，但是目前铁矿石供应维持在高位。央行及财政部以及国债、和其他债务投放有望在二季度提前完成落地，供需关系平衡，宏观环境偏暖预期price in。

行情研判

需求边际改善预期减弱，铁水见顶预期以及海外供应增量成为假期最大变数。铁矿主力09合约虽然仍在850之上维持强势运行，但上涨有所迟缓，成材端高产量预计继续维持，供增需弱预期较为明显，因此累库拐点或将在五一之后出现。随着炉料端价格上涨，成材价格出现滞涨概率较大，钢厂利润再度被压缩至低位，负反馈因子正在形成。长假期间建议降低风险，轻仓过节，继续关注关键位置850表现，跌破之前仍维持多头思路。