纯碱大幅上涨,玻璃表现平平
发布时间:2024-4-22 11:57阅读:44
纯碱:
纯碱主力合约走势坚挺,上周内涨幅接近10%,符合我们此前预测。纯碱盘面大幅上涨的主要逻辑是资金面与基本面的共振。资金面上,纯碱获大量资金涌入,市场情绪明显好转,应关注市场情绪的持续性;基本面上,首先是成本端煤炭价格坚挺带来的支撑,其次,在产量环比上升的背景下,产销率上涨2.42个百分点,说明下游需求被带动。尽管前期下游工厂补库至饱和状态,但考虑到部分下游企业补库进度落后,周内纯碱的高需求有望短时维持。结合技术面来看,多头主动性增仓下,周五收盘站上2100整数关口,延续在均线系统之上运行,短期内纯碱技术面表现偏强。因此,综合分析来看,短期内,我们对纯碱仍做偏强看待,但临近前期高点,警惕冲高回落。
关注:碱厂价格、检修进度、下游补库意愿、资金动向。
玻璃:
玻璃上周震荡上涨,走势相对要弱于纯碱,主要原因是浮法玻璃终端地产需求相对偏弱,即使在成本端价格支撑、短时市场回暖的情况下,市场仍对玻璃远期行情存在疑虑。此外,从技术上看,由于纯碱在均线系统之上运行,而玻璃尚未突破MA60,因此纯碱行情相对玻璃更加强势,纯碱-玻璃9月合约价差存在扩大预期,市场做多价差的策略也对玻璃的涨幅起到了一定限制作用。预计本周玻璃走势震荡偏强。
关注:房地产数据、资金动向。
上周纯碱2409合约涨幅近10%。截至4月19日,纯碱2409合约收盘于2101元/吨。沙河重碱现货价格为1950.00 元/吨,基差收窄至-151元/吨。
玻璃主力合约周内震荡上涨0.2%。截至2024年4月19日,玻璃2409合约日内收于1503元/吨。
2.1
纯碱供应将上升,关注下游补库进度
供应端,前期纯碱企业检修装置逐步恢复,后期产量、开工率将逐步回升。河南骏化、金山获嘉、徐州丰成、杭州龙山等于4月18日至25日检修结束,此外安徽红四方计划于4月22日-23日停车检修。截至4月19日,国内纯碱产能利用率为85.61%,环比增加0.9个百分点。国内纯碱产量为71.37万吨,环比增加0.75万吨,环比增加1.06%。其中,轻碱产量为30.71万吨,环比增加0.67万吨,环比增加2.23%,重碱产量为40.66万吨,环比增加0.08万吨,环比增加0.2%。
需求端,纯碱产销持续回暖,多数企业待发订单维持到月底,下游企业持有的纯碱厂内库存及待发纯碱可用天数上涨。据隆众统计,50%的下游样本企业持有的场内纯碱库存可用天数在 19.18 天,环比涨 3.29 天,场内与待发的总计纯碱可用天数 28.13 天,涨 7.79 天。截至4月19日,国内纯碱产销率为103.03%,环比增加2.42个百分点。
虽然下游库存整体情况较高,但部分企业库存不高,叠加纯碱以涨促销、发货紧张,部分企业仍存一定补库需求,市场情绪尚未退温。截至4月19日,国内纯碱厂商总库存为89.09万吨,环比减少2.16万吨,环比减少2.37%。其中,轻碱库存为36.32万吨,环比减少0.23万吨,环比减少0.63%,重碱库存为52.77万吨,环比减少1.93万吨,环比减少3.53%。
截至4月19日,按照玻璃吨耗纯碱(重碱)0.23吨计算,在不考虑进出口的情况下,国内浮法玻璃产量为122.05万吨,环比减少0.33万吨,环比减少0.27%;国内光伏玻璃周产量为62.05万吨,环比不变;求得国内重碱供需平衡绝对值为2.33万吨,环比增加4.13万吨,说明重碱实际供需环比转松。
2.2
浮法玻璃供应小幅回落,下游补库边际放缓
上周,浮法玻璃产量仍然居于近三年同期高位,装置变动不大,开工率窄幅下滑,预计本周玻璃供给端延续相对稳定。截至4月19日,国内浮法玻璃产量为122.05万吨,环比减少0.27%;国内浮法玻璃开工率为84.21%,环比减少0.19个百分点。
上周,浮法玻璃企业提涨,刺激下游拿货,但出货速度将有所减缓,主要是在地产行业景气度不理想之下,终端实际需求相对有限。因此,下游在经历前期的集中备货后,后继需求跟进相对乏力。但是短期之内,下游补货需求还未释放完毕,因此预计本周浮法玻璃库存将缓慢下滑。截至4月19日,国内浮法玻璃库存为295.98万吨,环比减少5.89万吨,环比减少1.95%。
纯碱:
纯碱主力合约走势坚挺,上周内涨幅接近10%,符合我们此前预测。纯碱盘面大幅上涨的主要逻辑是资金面与基本面的共振。资金面上,纯碱获大量资金涌入,市场情绪明显好转,应关注市场情绪的持续性;基本面上,首先是成本端煤炭价格坚挺带来的支撑,其次,在产量环比上升的背景下,产销率上涨2.42个百分点,说明下游需求被带动。尽管前期下游工厂补库至饱和状态,但考虑到部分下游企业补库进度落后,周内纯碱的高需求有望短时维持。结合技术面来看,多头主动性增仓下,周五收盘站上2100整数关口,延续在均线系统之上运行,短期内纯碱技术面表现偏强。因此,综合分析来看,短期内,我们对纯碱仍做偏强看待,但临近前期高点,警惕冲高回落。
关注:碱厂价格、检修进度、下游补库意愿、资金动向。
玻璃:
玻璃上周震荡上涨,走势相对要弱于纯碱,主要原因是浮法玻璃终端地产需求相对偏弱,即使在成本端价格支撑、短时市场回暖的情况下,市场仍对玻璃远期行情存在疑虑。此外,从技术上看,由于纯碱在均线系统之上运行,而玻璃尚未突破MA60,因此纯碱行情相对玻璃更加强势,纯碱-玻璃9月合约价差存在扩大预期,市场做多价差的策略也对玻璃的涨幅起到了一定限制作用。预计玻璃短期走势震荡偏强。
关注:房地产数据、资金动向。
写作日期:2024年4月21日
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。