美国油气巨头雪佛龙公司(CVX.US)连续两个季度业绩超出预期，主要因为该油气巨头近期收购带来的原油产量强劲增长帮助该公司利用了国际原油价格高于每桶80美元之时的获利机会。财报数据显示，该公司调整后的第一季度每股利润为2.93美元，比华尔街分析师平均预期高出3美分。该公司最新的原油日产量则接近200万桶，同样超出分析师预期，在油价高于80美元之际，油气巨头的原油产量已成为市场关注焦点。

　　雪佛龙第一季度的净利润虽然超出预期，但是相比于从65.7亿美元的上年同期净利润则明显下滑，该公司Q1的净利润降至55亿美元，这主要是由于石油等成品油产品的销售利润率相比于上年有所下降和天然气价格降低所致。雪佛龙第一季度的总营收则同比下降4.1%，至487.2亿美元，但是超过了分析师普遍预期的484.2亿美元。

　　投资者和分析师们当前纷纷质疑雪佛龙的油气产品组合是否有足够的长期增长潜力，尤其是如果斥资高达530亿美元收购能源巨头之一赫斯公司(Hess Corp.)的交易失败的话。

　　在今年3月，雪佛龙公司在美国的最大竞争对手埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)对雪佛龙是否有权吸收赫斯在圭亚那一个由埃克森美孚经营的大型石油项目中30%的股份提出异议，这一交易因此遭遇重大障碍。

　　埃克森美孚近期曾公开表示，正在考虑行使收购油气公司赫斯在圭亚那一大型海上石油开发项目中的股权的权利，而这正是吸引雪佛龙收购赫斯的最核心资产。埃克森美孚于2015年在圭亚那发现了该大型油田，并拥有该项目高达45%的股权。

　　当前多方争议的焦点是埃克森以及赫斯之间签订的一项私人性质的合同，该合同管理着圭亚那的Stabroek区块。它包含“优先购买权”条款，这意味着如果一方想要出售其股份，它必须首先将其提供给其他的重要参与势力。

　　在全球新冠疫情期间和此后很长一段时间，雪佛龙的股价表现远远优于埃克森美孚、西方石油等竞争对手，主要因为投资者钦佩其强大的财务实力和丰厚的股东回报率，这也是吸引巴菲特长期持有该股的重要逻辑。去年，该公司的股票回购总规模接近惊人的150亿美元，占已发行股票的5%。

　　随着全球石油需求屡创新高，电动汽车销量下滑，雪佛龙以及埃克森美孚等油气行业的巨头们开始再次以原油产量增长为目标。

　　这就是为什么收购赫斯的这笔交易对雪佛龙如此重要。该公司首席执行官迈克沃斯(Mike Wirth)称其为“该行业最具吸引力、寿命最长的成长型油气资产”。这也将有助于缩小雪佛龙与埃克森美孚之间的估值差距，埃克森美孚运营着圭亚那该地区的Stabroek区块，拥有45%的股权。这场堪称两大油气巨头“世纪斗争”的赌注可谓再高不过了，因为它有可能彻底破坏雪佛龙对总部位于美国的油气生产商赫斯公司的530亿美元巨额收购。

　　虽然沃斯仍然希望完成对赫斯的收购，但他试图向投资者证明，雪佛龙本身就有足够的内生性的增长潜力。该公司今年的目标是在没有收购赫斯的情况下实现4%至7%的石油产量增长，主要来自墨西哥湾的新海上平台Permian盆地，以及雪佛龙8月份收购的PDC能源公司。

　　沃斯此前曾表示，Permian盆地的石油产量将在今年上半年下降，然后在下半年强劲增长，整个地区的年增长率约为10%。从长期来看，雪佛龙的增长前景面临更大挑战。哈萨克斯坦的一个大型扩建项目超出预算，进度落后，Permian地区以外的页岩油产量预计将趋于平缓。