本来今年尿素的开局相比去年是一个低开的局面，而且在一季度的时候，就已经有多个地区的报价跌破了2000元/吨的大关，可以说悲伤剧情提前上演了。

　　而此前更是很多机构分析，今年的尿素最低点可能会触及1600元/吨的低位，一度将悲观情绪拉满。

　　而尿素也确实在跌破了2000元/吨后，仍然继续走弱，但是在下探到了1900元/吨以下，就在市场的看跌之情不断增长时，突然尿素又涨了，今天盘面更是直接涨3个百分点以上，这么一来，分歧又出现了，有人开始预想，今年的尿素会不会提前重演去年的行情？

　　去年是什么行情呢？

　　去年可是一个超级大的V字反转行情，是一个上半年被按在地上摩擦，下半年打出翻身仗的大行情。

　　去年上半年的下跌，和今年年后盘面的走弱，倒是有一定的共同之处：

　　1、成本端煤炭的走弱；

　　2、春肥需求结束后，积极性地供应增长，需求回落。

　　那么，去年下半年的那一波超级大反攻，开启的原因和驱动又是什么呢？今年还会继续重演吗？

　　去年的反弹可以说挺突然的，先是期货市场大涨，很快就刷新了月度高点，紧接着现货紧跟趋势，然后到了7月底就直接狂飙，涨幅达到了数百元。

　　但是稍微观察就会发现，这样的大涨并不是国内需求拉动的，因为那个时候需求高峰已经过去了，而且去年尿素的日产也一直不低，供强需弱的格局是十分明显的。

　　那么尿素为啥突然大涨呢？

　　原因是印标突开大标，根据市场的普遍预计此次采购数量或超过100万吨，正是这一预期给国内尿素市场提了神儿。

　　印度虽然是一个农业大国，但国内缺少磷和氮等资源，化肥依赖进口，每年都需要从海外进口800-1100万吨的尿素，而中国在其中所占的比例将近50%。

　　今年情况如何呢？

　　我们两个角度分析：1、当前国内供需格局；2、出口需求分析。

　　1、当前国内供需格局：供应宽松，但是边际好转

　　今年尿素的日产量一直维持绝对高位，比历史同期数据高出一个一大截，可以说供应不是一般的充足，而需求方面可以说变化不大，基本与去年持平；

　　4月11号，受部分企业装置停车检修影响，尿素产量环比出现明显下降趋势。供应端减量，需求端少量跟进下，尿素持续去库。上游煤炭价格大幅反弹，成本端支撑走强。

　　2、出口需求分析：3月印标数量不及预期，但下半年出口预期相对乐观

　　今年3月印度RCF公司发布尿素采购招标，市场一度预计招标数量可能会达到60-100万吨，结果前两天有消息说这次印标可能只有34万吨，数量上大幅低于预期，一度对盘面形成压力。

　　不过对于此次印标数据不足，有分析认为是上一次印标由于时间太仓促，再加上国内法检未放松，所以基本没有贸易商参与。

　　但是很多人看好下半年的出口。因为随着国内供应充足，法检出口可能会有望放宽，而国际市场需求旺盛，会成为国内尿素的另一个出口，所以总体尿素不必过分看空。

　　当然涉及到政策层面的预期，不确定性还是很大。

　　回归盘面，我们说今天尿素的走强，

　　一方面是装置检修、供需边际有所好转，成本端焦煤暴涨，资金情绪传导引发盘面暴涨。

　　但短期的边际好转需要时间积累，通过量变才能真正引发质变，需求端的变动还要寄托于法检和印度的政策，不确定性仍然很大。

　　从盘口分析，今日的上涨，主要是资金流出减仓造成的，表现为空头持仓遇盈利回撤后的平仓离场和多头资金解套后的出逃为主，持续性其实是存疑的。

　　后续观点和操作上，个人认为盘面还会有反复，持续关注国内供需边际的变化，转偏多思路对待，但当前不要追多，耐心等待回调企稳后的试多机会。