昨日贵金属维持震荡走势，尽管美元指数和美债利率因原油价格回落，但由于市场前期情绪过热以及抢先交易，目前价格反而出现徘徊。我们不建议继续追高，并认为后续仍有不确定性交易。在油价回落、地缘政治缓和的背景下，当前价格走势符合我们《通胀为钥，乘胜追击》的分析，风险溢价过后，“软着陆”交易继续支持黄金和白银价格，而白银因自身工业属性，价格上涨幅度高于黄金。目前超出我们预料的是，市场会在通胀尚未进一步明显回落前，因风险端提前进行多头交易，这使得价格变化比我们设想提前了一个月。不过，在情绪热度背后，后续仍有新内容交易，此时长线多头持有下，建议等待新交易节点。 　　重复长期观点：我们关注WTI原油价格能否明显走弱，以及美国服务业通胀能否在商品通胀回落后进入下行趋势作为新的多头交易内容，而风险端将形成对我们购买的安全边际。我们预计，后续后续服务业通胀见顶回落信号将带来贵金属新多头机会，风险端也将支撑，因此建议持有或等待新建仓节点。 　　操作策略：前期持有，新的价格购买点位关注黄金设于2300美元/盎司，白银支撑为26美元/盎司，继续维持多头建仓判断，不建议空头搏情绪回调，反而建议等待新建仓时点。 　　风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。