【导语】清明节后，胶市再次迎来上涨行情，4月9日，沪胶主力2409合约年内第二次站上万五关口，天然橡胶现货市场价格跟随上涨。但从基本面来看，天然橡胶市场短期供需矛盾不突出，缺乏趋势性指引，此波上涨行情持续性有限，胶价或回归震荡运行。

　　清明节后天然橡胶市场价格上涨

　　天然橡胶市场经历3月中旬的上涨后，下旬回调后震荡运行，而清明节后，胶市再次迎来上涨行情，4月9日，沪胶主力2409合约年内第二次站上万五关口，天然橡胶现货市场价格呈现上涨走势。其中上海市场全乳胶市场主流价格13950-14100元/吨，较节前上涨375元/吨，涨幅2.75%；山东市场人民币泰混主流市场价格13750-13800元/吨，较节前上涨450元/吨，涨幅3.38%。

　　国内产区开割不及预期市场心态发酵支撑天然橡胶市场行情反弹

　　从季节性来看，国内云南产区3月中下旬陆续进入开割季。2024年，云南天然橡胶主产区橡胶树长势良好，具备开割条件，在3月中上旬胶价高位的影响下，胶农割胶情绪较高。3月下旬，西双版纳全州迎来降雨，其中20-22日全州多云有小雨，局部中雨。据悉，自3月19日晚间起伴随勐腊、勐捧等地有降雨发生，局部地区于3月下旬起陆续试割。但产区干旱情况未能得到有效缓解，进入4月份，云南全省高温少雨的天气持续，目前部分胶树出现黄叶，前期开割区域出现停割现象。

　　鉴于2024年主产区橡胶树长势良好，且开割季胶价高位的情况下，市场对产区正常开割的预期较高。但实际情况不及预期，云南产区出现二次停割的情况，市场心态发生变化，对天然橡胶市场行情上涨构成支撑。

　　短期供需矛盾不突出胶市行情缺乏趋势性或呈现震荡走势

　　供应端来看，尽管国内产区开割不及预期，但目前更多的是对心态的影响。从天然橡胶供应的季节性来看，新胶上量大致发生在5月下旬至6月，目前正处于供应偏紧的阶段，即便产区正常开割，上量也相对有限，在开割不及预期的情况下，市场对未来供应释放压力预期降低，阶段性助力天然橡胶市场行情上涨。供应端短期并未发生实质性变化，供应压力释放不大，相对利好天然橡胶市场行情。

　　需求端来看，进入二季度，天胶下游主要下游消费领域，轮胎行业开工有所下滑，主要是全钢轮胎开工走低。据卓创资讯统计的数据，截至4月3日当周，全钢轮胎开工69.31%，较上周走低0.13个百分点。终端需求支撑不足，库存终端传输压力较高，新增库存压力逐渐显现，且清明假期在即，个别企业有检修计划，全钢轮胎企业开工走低。随着前期订单的陆续交付，以及新订单存放缓预期，加之原料成本压力，全钢轮胎企业开工仍存一定走低预期，对天然橡胶市场行情构成一定拖拽。另外，天然橡胶市场价格上涨，轮胎工厂采购原料成本压力较高的情况下，对天然橡胶现货买盘心态谨慎，高价成交不易同样拖拽胶市走势。

　　因此，就天然橡胶基本面而言，短期干旱导致产区开割进程受阻阶段性助力天然橡胶市场行情上涨，但供应无实质性改善，产区处于季节性产出偏紧阶段，国内天然橡胶主要港口库存缓慢去库，供应端压力不大。需求端，全钢轮胎开工有下降预期，但仍处于相对高位水平；下游工厂对高价原料买盘心态抵触，现货成交不易，对天然橡胶市场行情构成一定拖拽，但同样压力不大。供需矛盾不突出，天然橡胶市场行情缺乏趋势性，预计此波上涨行情持续性有限，或回归震荡运行。