昨日节后开盘，镍价跟涨外盘伦镍，收涨2.20%至136620元/吨，不锈钢受镍价影响，收涨1.97%至13685元/吨。美国经济温和下行，ISM和PMI边际走弱，海外降息预期再次升温。从内外指标来看，进口亏损边际扩大，国内过剩局面对镍价上行有所拖累。不过，由于印尼镍矿审批仍慢于预期，担忧情绪仍存，短期空头资金信心不够充沛。但是目前印尼大选落地，镍矿审批进度在二季度不宜过度悲观。若宏观情绪降温或消息面缓和，镍价存在回调风险，不宜过度追高，关注二季度镍价逢高空的思路。不锈钢短期上行仍需需求的验证，但是在镍铁减产预期下，成本支撑逻辑较为明显，深跌存在难度。若钢价出现回调并演绎库存消化的逻辑，关注不锈钢底部1.31-1.32万元/吨逢低多的思路。

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