供需平衡方面，此前下游逢低备库国内社库再现拐点迹象，假期间有色金属普涨，伦锌涨幅居前，或主要为低估值赋予其弹性，预计节后沪锌跳跃高开。不过，放眼锌终端消费空间，虽然处于边际修复趋势，但绝对量相较往年呈现中性偏弱特点，掣肘下游锌锭补库空间，难以托举价格形成趋势性上行动能。叠加美国非农数据超预期，减弱上半年降息预期。预计锌价区间顶部仍存压力，短期内不排除高位小幅回调的风险。

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