1.基本面：汽油端美国维持低库存高裂解利润状态且近期中国汽油裂解利润出现走强迹象，关注调油需求边际变化。成本端PX两套装置停车检修，供应大幅下降。PTA供应下降，但当前现货加工费下大型装置仍有效益，关注装置检修执行情况。新增产能方面，台化兴业已投产，仪征化纤推迟至4月上开车。需求端聚酯负荷进一步提升至92%。库存方面，聚酯综合库存继续去库至21天附近，处于历史高位水平。尽管当前库存高位，但聚酯工厂效益尚可，短期负荷仍将维持高位。下游加弹负荷维持，织机负荷小幅下降，整体维持高位水平。本周油价抬升，终端原料备货继续跟进，主要集中在上周末和清明假期中间有放量。截至目前，终端备货少的在1-2周左右，偏高备货至月底附近。综合来看4月PX进去去库通道，PTA平衡偏紧。 　　2.成本端和价差：石脑油价差41美元，PX-MX价差84美元，PXN价差349美元，PTA加工费在344元/吨； 　　3.交易维度：受现货宽松及交割影响压制，PX估值跌至低位，往后PX装置检修增加，汽油需求边际走强，PX逢低多配，PTA加工费维持逢高沽空观点不变。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。