1、伦敦现货黄金再创历史新高，较上周上涨3.16%至2236.242美元/盎司；现货白银先抑后扬，较上周上涨1.25%至24.97美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周减仓5.36吨至2555.74吨，上周统计增加15.03吨；全球主要的白银ETF持仓较上周减仓56.99吨至22133.37吨，上周统计增仓307.95吨。截止3月26日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次（19号）统计减仓31405张至503642张；非商业持仓净多数据减仓2308张至199294张；Comex库存，截止3月29日黄金库存周度下降2.49吨至549.09吨；白银库存增加83.49吨至8949.64吨。 　　2、数据方面，美国2月耐用品订单环比增长1.4%，高于预期1.2%；且核心订单为三个月来首次增长；美国1月重要房价指数同比涨6%，为2022年以来最快上涨，并高于前值；美国四季度GDP上修至3.4%，核心PCE物价指数较上月上涨了0.3%，相比1月份的增幅0.5%有所降温，但仍创下了一年来最大的连续涨幅，与去年同期相比，核心PCE物价指数上涨了2.8%，与上月持平。从经济和通胀数据来看，美国经济软着陆预期进一步增强的同时，通胀水平控制也较好。这就给了美联储更为灵活的货币政策空间。另外，美联储理事沃勒发表讲话称不急于降息，应推迟降息、或削减潜在的降息幅度，虽然沃勒作为下一任美联储主席的有力人选，但从实际效果来看市场已极为乐观，并忽视了美联储偏鹰的表述。 　　3、从美股美债美元及黄金走势来看，在美联储降息落地之前市场风险偏好持续偏乐观，也可以理解为流动性支撑市场情绪。这一“目标”的外在观察指标我认为是市场对美联储6月加息的预测概率方面，当前市场对6月美联储降息呈现上升态势，所以黄金上行仍存动力，但若市场对6月降息充分定价（降息概率在90%以上），金价上行阻力会大增；反过来，若市场对6月降息概率下降，也会对金价上行产生压力，但这种概率较小。从这方面去看黄金趋势仍然向上，金价再创历史新高也反映市场已处在极为乐观的态势上，并忽视掉潜在利空，过热情绪下随时可能出现的调整不可忽视。最后，随着金价再创历史新高，金银比会再被市场关注，部分资金可能分流白银等其他贵金属品种，特别是白银波动性会显著增加。下周重点关注：美国PMI、非农就业数据及诸多美联储官员讲话。

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