昨日沪镍收跌2.33%至129510元/吨，不锈钢收涨0.45%至13450元/吨。伦镍下行带动MHP成交价格回落，电积成本有所下移，盘面以锚定偏低外购原料成本估值。在整体二季度MHP供应增加的预期下，配合供需偏弱的基本面，镍价低位承压。但是，4月MHP可流通资源能否转向宽松仍需关注龙头企业态度。短期适宜逢高做空，但低位追空存在风险。从不锈钢来看，昨日盘面小幅修复，在镍不锈钢产业链条处于低估值的状态下，钢价深跌尚有难度，成本在下方存在支撑，但是短期不锈钢暂时缺乏趋势性修复的驱动，预计钢价延续低位震荡状态。

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