导语

　　近期粉料价格先涨后跌，价格重心略有上移，丙烯单体涨后回落，粉料成本面支撑先强后弱；心态方面，聚丙烯主力期货先扬后抑，贸易商随行操作；下游工厂需求暂无实质性改善，但刚需仍存，多重因素共同导致粉料价格先涨后跌。

　　从上图可以看出，3月份粉料价格暂时摆脱前期窄幅震荡走势，涨跌幅相对明显，月内高低价差达200元/吨。中上旬伴随聚丙烯主力期货行情上扬，对市场气氛提振明显，贸易商报盘试探推涨为主，同时丙烯单体价格高位运行，粉料成本面压力巨大，一定程度助推粉料价格走高，而下游工厂缓慢恢复开车中，虽部分工厂成品库存压力较大，但粉料市场刚需仍存，按需随用随采，亦支撑粉料价格上调，但伴随粉料价格逐渐走高，下游工厂对部分高价货源稍显抵触，采购积极性下滑，粉料市场出货受限，下游工厂少量刚需难以支撑粉料价格再度走高，且伴随前期检修丙烯装置多数开车，加之部分新增产能预期释放，丙烯市场供应压力较大，丙烯生产企业出货转弱，部分丙烯企业库存压力有所上升，让利出货积极性提高，丙烯单体价格跌幅明显，粉料成本面压力暂时消失，粉料厂家存一定让利空间，同时聚丙烯主力期货行情转跌，利空业者心态，贸易商让利清库意向明显增加，导致粉料价格转跌。

　　从上图不难看出，成本面对粉料价格支撑明显，粉料理论毛利长时间倒挂。3月中上旬部分丙烯装置检修较多，市场供应减少，而丙烯下游整体需求表现尚可，丙烯厂家库存无压，导致丙烯单体价格高位运行为主，粉料成本面压力巨大，理论毛利倒挂明显，高成本压力为粉料价格走高提供一定助力。而近一周，伴随丙烯检修装置恢复以及新产能释放预期，且丙烯部分下游需求转弱，导致丙烯厂家库存压力明显增加，报盘连续走低，跌幅明显，粉料成本面压力暂时消失，理论毛利由负转正，粉料厂家让利意向增加，一定程度导致粉料价格转跌。

　　由上图可以看出，春节后下游塑编行业开工负荷缓慢增加，下游刚需仍存。下游塑编厂家节后逐步复工，少量刚需买盘，支撑粉料价格窄幅走高，但整体开工负荷仍低于往年，且部分塑编厂家订单情况暂无明显改善，成品库存压力难消，整体补货意向暂无明显提升，难为粉料市场带来明显利好提振，少量择低补货为主，面对部分高价货源接货能力跟进不足，粉料市场出货受限，亦导致粉料价格有所回落。

　　短期来看，伴随粉料成本面压力暂时消失，部分粉料厂家生产负荷或有所提升，市场供应量存增加预期，而下游工厂需求难有明显好转，按需随用随采为主，粉料供需压力或增加，粉料厂家让利出货可能性仍存，且短期聚丙烯主力期货行情或窄幅下探，利空业者心态，贸易商或清库出货为主，短期粉料价格或窄幅下调。

　　文|张坤坤