*SA2405成交/持仓排名（20240314）：

市场动向

供应端，3月中旬仅江苏井神计划检修，后续随着前期环保减产产线逐渐恢复，青海碱厂有计划提高负荷，同时远兴3线满产、4线投料试车，加上进口纯碱陆续到港，预计国内纯碱供应持续增压。需求端，下游玻璃表现偏弱，复产后需求不及预期，浮法玻璃日度平均产销率下降，全国浮法玻璃企业总库存持续累积，库存增速环比提升，根据浮法+光伏最新的日熔量数据计算，纯碱周度刚需耗费约38万吨，相较于高产量，纯碱处于明显过剩状态。库存端，据隆众资讯，截至2024年3月14日，本周国内纯碱厂家总库存79.27万吨，环比周一下降0.40万吨，降幅0.50%；较之上周同期下降7.77万吨，降幅8.93%。其中，轻质库存36.39万吨，重质库存42.88万吨。库存转向去化。目前轻碱虽有集中补库行为，但阶段性补库的持续性待观察，且在现货持续下跌状态下，下游企业观望情绪加重，以谨慎刚需为主，采购或逐步放缓，难以给到持续去库预期，纯碱后续上行驱动相对有限。

行情研判

阶段性补库缺乏持续性，下游需求表现疲弱。上海大陆期货投资咨询部认为，纯碱主力05合约昨日放量跌破关键支撑1850后转弱预期增加，在月初轻碱集中补库结束后，供应过剩预期依旧较强。在环保限产、设备检修驱动减弱预期下，若需求端无法承接，在夏季碱厂集中检修之前，纯碱价格上方承压较大，市场情绪可能再次转回基本面供需逻辑，后市保持反弹空思路。

*LC2407成交/持仓排名（20240314）：

市场动向

供应端，3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，恢复至往月水平，锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，江西宜春地区环保检查影响开工消息影响有限，短期看不到新的环保政策出台，供应延续宽松态势。供应端，3月份后，锂电排产指引强劲，国内TOP3企业排产同比增速均在29%以上，环比增速均在38%以上，下游需求有所启动，但具体幅度仍有待观察。据乘联会统计，今年以来累计零售289.5万辆，同比增长19%，今年以来累计批发279.1万辆，同比增长1%，零售增幅大幅高于批发增幅，显示终端车辆去库幅度较大，利好后续终端需求。

行情研判

阶段性补库接近尾声，锂电产能过剩仍然存在。碳酸锂主力07合约站上120000后因缺乏新的驱动因素高处不胜寒而再次回落，下方将再次验证110000关键支撑，这里是本轮反弹结构的标志性位置，后续重点关注此位置表现，站稳继续保持多头思路，否则就要重回弱势震荡。

*I2405成交/持仓排名(20240314)：

市场动向

需求端，钢材需求不佳，部分高炉增加检修，预计短期内铁水产量或将继续偏弱，铁矿继续承压运行。河北部分城市为应对重污染问题已启动应急响应，预计限产措施将进一步导致开工率下滑。供应端，本周海外发运量小幅回落，到港有所减少，但库存压力仍偏大。因钢厂维持低产，持续累库，在钢材高库存没有缓解前，黑色维持偏弱走势。两会闭幕后，政策面未见明显利好，新开基建反而被严格控制，市场情绪总体低落下，成材端受到压制，产业链负反馈运行在炉料端持续兑现，驱动铁矿继续承压下行。

行情研判

本轮下跌“负反馈”进入到现货市场兑现阶段，对近月影响更加明显。主力05合约继续走弱，价格已经跌破过800关键位，但真实需求不会凭空消失，当需求体现出韧性时便会带领黑色板块走出下跌困境，我们认为800关键位处应注意反复，上方短期压力820附近，仍保持反弹空头思路。