美国PPI数据强于预期，原油价格继续走高，美元指数反弹，铜价震荡下滑，昨日伦铜收跌0.09%至8912美元/吨，沪铜主力收至61870元/吨。产业层面，昨日LME库存减少875至108050吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水104.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水扩至60元/吨，临近交割隔月价差较大持货商出货意愿偏低，但盘面大幅上涨仍抑制了市场成交。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损600元/吨左右，洋山铜溢价走弱。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至2380元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美国失业率走高强化了美联储降息预期，但同时也引发市场对于美国经济衰退的担忧，通胀数据则仍具韧性；国内经济现实偏弱，而政策相对积极。产业上看，近期国内库存继续增加，不过在原料供应偏紧、冶炼利润偏低的背景下，预计铜价下方支撑仍强，短期关注国内利率变化及其对资金情绪的影响。今日沪铜主力运行区间参考：71000-72500元/吨；伦铜3M运行区间参考：8780-9000美元/吨。

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