本周沥青如预期继续震荡走低，同时我们上周推荐的6-9反套也迅速兑现了部分利润。近端的现实变化不大，本周下游的走货和终端需求依然低迷，拿货积极性欠佳。参考目前山东主流现货的价格，当前沥青06盘面的价格依然还有一定的回调空间，价值未来1-2周全国各地依然处于降雨偏多的情况，终端施工进度受限，因此不排除6-9月差还有进一步走低的可能，反套逻辑可能还能延续。另外从估值上说，虽然近端裂解偏低，但按照我们跟踪的2月份沥青实际产量和排产的差值来看，实际产量依然高于排产计划，的确当前主营的综合加工利润也并没那么差（甚至略微盈利），因此估值对产量的负反馈当前反应的还没那么充分。沥青06合约我们在上周周报中提及的3600的支撑位在下周很有可能会到达。 　　但从驱动端来说，可能目前相对估值更高的09合约上我们在需求端的叙事可能更充分一些（不管是天气、还是近期两会中提及的5%的增长目标和1万亿超长期的特别国债）。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。