【核心逻辑】全球经济整体转好，美联储将降息的可能性推迟至5月份。供给端，OPEC+产量整体符合减产目标，OPEC+出口整体持平，轻重原油供应失衡延续，美国因寒潮影响导致的短期产量缩减已恢复正常，供给端OPEC+延续减产，后期继续缩减产量的可能性降低，市场交易重点将锚向非OPEC+国家的原油产量；需求端，短期结构性失衡缓解，中东和日韩台地区成品油出口恢复，柴油裂解整体下滑，汽油因俄罗斯出口汽油禁令出台受到一定支撑；库存端，美国因炼厂开工率下滑导致累库、欧洲和亚洲市场原油库存整体回落。中东地区地缘风险不断，支撑油价。原油下方OPEC+减产提供底部支撑仍在，地缘风险有边际提振，上方有需求压制且OPEC+对边际产量控制力减弱，国际油价预计仍为区间震荡,短期回落风险增大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。