黄金价格又又又涨了，沪金主力合约3月6日站上了500元/克大关。黄金市场的人气再次被点燃，黄金饰品饰品看货热情高涨，金饰价格与人气齐飞，3月5日，周大福、潮宏基、六福珠宝、谢瑞麟、周生生等黄金珠宝品牌表示，当日其国内足金首饰价格均突破645元/克。

黄金价格不断刷新历史新高，相信不少人会疑问，黄金价格还会涨吗？如此历史高价抢入黄金的“大妈们”会被套吗？

要找到这些问题的答案，我们必须了解是什么因素导致黄金价格的上涨。黄金是货币真实价值的衡量工具，同时具备商品，货币，金融三重属性。归根到底，全球主要经济体大量投放货币，是黄金价格保持长期上涨形态的最主要因素。美联储是全球最重要的央行之一。

2023年10月至2023年12月，降息预期快速升温，催化黄金价格震荡上行。10月初，巴以冲突提振黄金避险需求。同时10月美国经济数据变差，11月美联储议息会议表态偏鸽，加息周期结束确定性较高，引发降息预期快速升温，触发黄金进入上涨行情。

2024年1月至2024年2月中旬，美联储主席在内的官员不断释放鹰派信号，给市场浇冷水，市场的降息预期回落。导致黄金价走出了阶段性下跌的走势。在美联储的预期管理之下，市场预计的降息时点从3月后移至6月，这引发美元指数走强、美债利率上行，黄金价格相应回调。

2024年2月下旬以来，流动性宽松预期抬升，黄金价格快速上涨。美国经济数据有所放缓，1月耐用品新订单、2月ISM制造业PMI均不及预期，1月居民可支配收入同比增速明显环比回落。市场押注今年6月降息的概率随之抬升。另一方面，美联储观点表态偏鸽，3月1日美联储官员沃勒提出美联储在资产负债表上应该“买短卖长”，推动美债利率下行，黄金价格快速上行。

还有一个非常重要的市场预期在给黄金价格托底，那就是2024年是美国大选之年，历史经验表明在每次美国总统大选之年，美联储都会实行宽松的货币政策。言外之意就是市场断定美联储在下半年降息，不管美联储官员怎么发声。在美联储降息的靴子落地之前，黄金价格就会受到这个预期的影响而走高，等降息到来后，市场可能会因为美联储降息偏慢，导致黄金价格阶段性下跌。但是个人认为在美联储的降息周期初期，黄金价格将保持整体向上的走势。

2024年是有史以来最大的选举年。据不完全统计，2024年全球范围内将有70多个国家和地区举行选举，覆盖了世界近一半人口、近50%的经济总量。这些国家政权更迭、政策调整，将带来较大不确定性。大选年避险需求增多，也将持续催化各国央行购金。

黄金期货依旧处于上升通道当中。短期的影响因素是美联储降息预期的变化，3月8日晚上的非农数据将是接下来影响市场对美联储降息预期的短期因素，3月12日晚间的美国2月份CPI年率则是更重要的数据，如果CPI继续走高，那么美联储降息的节点就可能推迟，那么黄金期货就可能有一波阶段性的回调。整体上来看，在美联储降息的靴子正式落地前，黄金期货继续创新高的概率较大。在此之前进场的“大妈们”很可能会看到更高的黄金价格。

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