上市期货公司虽然也属于金融股板块，且均有实力股东背书，但相较于其他金融股，上市期货公司在二级市场的表现明显要略逊一筹，最主要的原因是它们的业绩规模不如其他金融股，而且绝大多数股民对期货行业认知度不高，但随着越来越多的期货期权品种上市，上市期货公司的业绩有望明显改善，利好上市期货公司投资价值的提升。

　　一说到金融股，投资者首先想到的就是银行、券商、保险、信托，但大多数投资者可能会忽略期货公司也是金融行业的重要领域。其实从全球的角度看，期货公司的规模不容小觑，有些远超同市场股票交易量，所以说，当前A股的上市期货公司估值可能并不准确。

　　从期货上市公司的二级市场走势看，表现基本一致，上市后股价处于相对高位，然后一路下行，近期的反弹走势中，股价表现明显不如其他金融类上市公司，这主要是因为相比之下期货公司利润规模较小所致。

　　值得注意的是，最近各大期货交易所都在不断推出新的交易品种，而且新的品种上市往往都是期货期权一起，越来越多的相关企业开始选择进行套期保值交易，这些措施都在增加期货交易的品种和参与者。另外，考虑到市场资金充裕，期货市场的交易量也会不断增加，同时股市行情的好转也会让股指期货交易更加活跃，参与投资者增加，这些都对期货公司的经纪业务产生有利影响。

　　如果未来上市期货公司业绩出现快速提升，那就意味着可能会面临估值重新调整的机会，对应的上市期货公司市盈率也有望快速下行，投资价值会被进一步挖掘。

　　事实上，期货公司的业务可以类比券商，券商在股市行情好转的时候能够获得远超于大盘的涨幅，是因为股市好转不仅提升了券商的利润空间，同时也提高了券商股的估值中枢。期货类上市公司其实也是同样的道理，如果股市的走强能够带动股指期货交易量放大，那么对于期货公司的利好也是几何级的，投资者不宜忽视期货类上市公司金融股的身份，未来如果期货期权衍生品得到较快发展的话，期货类上市公司的投资价值将逐渐凸显。

　　当然，期货公司也有自身的风险因素，例如期货公司之间为了争抢客户，会使用极低的费率来竞争，这可能会导致期货公司出现增收不增利的现象，所以对于期货公司本身来说，如何提高服务质量，增加客户黏性，也是很重要的课题。

　　与上市期货公司类似，有很多有潜力的细分行业都有可能被投资者忽视，但它们本身是有价值的，投资者如果能够很好地把握住细分行业从冷门到热门的机会，这也是一种价值投资。

　　北京商报评论员 周科竞

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