鸡蛋连续上涨 阻力在于产能增加

　　一、 行情回顾

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　上周全国鸡蛋周度平均价格为3.25元/斤，环比回落0.05元/斤。目前鸡蛋需求依然处于淡季，价格走势整体偏弱。近期日度鸡蛋价格呈现反弹态势，产销区价格差逐步缩小。在玉米价格反弹同时，鸡蛋产区有明显挺价情绪，后续鸡蛋价格不排除有回落风险。

　　二、 产能供给

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　根据卓创资讯统计显示，2024年2月份全国在产蛋鸡存栏量为12.2亿只，环比增加约800万只。目前在产存栏量处于明显的增加趋势，并且高于2019年同期水平，整体看当前鸡蛋供应稳中有增。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创资讯数据显示，上周鸡蛋主产区淘汰量为1405万羽，环比增加48万羽，呈现节后逐步增加态势。目前可淘老鸡存栏并不多，当前增加淘汰意味着后续可淘老鸡更少，会增加后续在产存栏去化难度。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　根据卓创资讯数据，2024年2月份主产区补栏量约为4199万羽，虽然环比减少129万羽，但依然处于往年同期相对较高水平。当前养殖户补栏积极性依然较好，个人认为2024年上半年补栏量大概率呈现往年偏高水平。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　在近日鸡蛋价格上涨过程中，产区库存明显减少。卓创数据显示，上周成产环节库存为1.53天，环比减少0.4天。流通环节库存为1.19天，环比减少0.08天，处于略高水平，如果后续保持低库存则对蛋价有一定支撑。

　　三、 消费需求

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　由于春节假期影响，2024年2月份鸡蛋主销区销量明显减少，属于鸡蛋需求的季节性波动。随着各行业开工复产，3月份会有明显提升，后续关注终端需求状况。

　　四、 行情展望

　　现货方面鸡蛋价格近日呈现反弹态势，但从季节性看目前依然处于鸡蛋需求淡季。3月份鸡蛋供应增加，终端需求亦会有明显增加，呈供需双增的形势。目前鸡蛋产能处于逐月增加趋势中，将对鸡蛋价格不断形成压制，对近期鸡蛋价格反弹需要有一定风险意识。

　　期货方面05合约近期处于反弹阶段，04合约反弹力度相对更强。对于这波反弹不建议追多，后续可关注逢高做空机会。