美国2月ISM制造业指数不及预期和前值，美国下修23年第四季国内生产总值（GDP）环比增长年率，1月美国实际个人可支配收入同比增速和1月耐用品订单环比增速均明显回落，美国经济降温趋势进一步显现，美联储于今年年中左右开启降息仍是大概率事件。国内2月PMI略不及预期，但主要是受春节假期和企业员工假期返乡增多对企业生产经营的影响，整体看经济基本面并没有明显下行，基本符合预期。从政策层面看，随着政治局会议的召开，市场对两会后的政策仍有期待。从当前的政策看，在积极的财政政策，稳健的货币政策、稳地产政策以及资本市场政策加持下，再叠加股指估值总体偏低的优势，市场信心继续修复，但由于对宏观基本面的修复预期存在修正的可能，因此后续信心修复的过程或有反复，中期看，股指仍可配置，预计A股继续震荡上行，警惕美债利率上行风险和地缘政治风险。

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