供应逐步恢复,需求好于预期!工业硅后市怎么走
发布时间:2024-3-2 07:24阅读:103
春节后工业硅期价承压下跌。虽然从供需角度看目前供需双旺,且需求好于预期,但下游压价采购使得工业硅价格承压。工业硅仓单库存持续增加,一方面说明供应充裕使得期货价格承压,另一方面,后期仓单流出也将使现货市场承压。此外,部分资金提前交易丰水期成本下降预期也使得工业硅上方空间受限。预计后市工业硅价格将围绕成本端波动。
供应逐步恢复
供应方面,2月份新疆地区恢复生产,云南地区产量小幅增长,工业硅周度产量恢复至2023年第四季度水平。相关数据显示,2月底新疆样本硅企周度产量在33540吨,较前值增加3000吨;云南样本硅企周度产量在3750吨,较前值增加100吨;四川样本硅企周度产量在1175吨,较前值减少10吨。整体看产量有所增加,增量主要来自西北地区的新增产能投产。
随着价格的低位振荡,云南地区部分企业有进一步减产可能,但整体影响较小,预计3月工业硅产量仍将小幅增长。但需要注意的是,工业硅产品牌号分布或将发生变化。目前工业硅仓单以Si4210牌号为主,因有2000元/吨的升水,交割利润刺激企业生产Si4210并进行交割。但目前工业硅期货价格已经跌至Si5530牌号的生产成本区间,交割以Si4210牌号的产品为主,若Si4210牌号减产,后期仓单增速将放缓。同时也要关注北方地区Si4210牌号产品比例是否受交割利润影响。
需求好于预期
春节后,工业硅需求逐步恢复,且排产好于预期。光伏及有机硅下游产品价格均出现不同幅度的上涨,也反映出需求端有好转迹象。据了解,目前多晶硅和有机硅的需求逐步进入旺季。预计3月组件排产将大幅增加,整体价格持稳。有机硅也进入消费旺季,新增产能延后释放,下游企业需求增加,叠加龙头企业发货不畅,到货日期后延,有机硅价格有所回升。但下游需求好转是否能向上传导仍需观察。
相关数据显示,虽然3月组件排产预期大幅增加,但下游多晶硅企业的压价情绪较高。从光伏装机和发电的角度看,光伏产业链依旧维持高速增长,但增速将随着基数的增加而放缓。2月28日,国家能源局发布的2023年光伏发电建设运行情况显示,2023年新增并网容量21630万千瓦,其中集中式光伏电站12001.4万千瓦,分布式光伏电站9628.6万千瓦,而分布式光伏中户用光伏装机达到4348.3万千瓦。集中式光伏电站并网重新超过分布式,预计2024年集中式光伏并网仍有优势。
有机硅需求虽然依旧受房地产市场的影响,但海外需求的恢复和国内消费的增长部分对冲了房地产市场的影响。目前出口有好转迹象,但美国大选或影响海外需求的采购方向,需持续观察。总体看,需求好于预期但整体仍谨慎乐观。
节后库存小幅回升,一方面,春节期间工业硅连续生产累库是正常情况,另一方面,仓单持续增加可能是受后点价影响,但也说明了现货供应比较充裕。相关统计数据显示,2月23日工业硅全国社会库存共计36万吨,环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库库存10.5万吨,环比减少0.1万吨,社会交割仓库库存25.5万吨(含未注册成仓单部分),环比增加0.3万吨。此外,基差走强后,仓单流出将弥补供需缺口,导致现货价格承压。但西南地区或进一步减产,短期工业硅价格下跌空间不大。目前有部分资金提前交易丰水期成本下降预期,需注意向上空间或被丰水期成本下移预期压制。整体看,预计后市工业硅价格将围绕成本端波动。(作者单位:广发期货)
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