央行近日发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（以下简称通知），新规将于今年5月1日正式施行。

　　2月29日，央行有关负责人表示，通知进一步扩大柜台债券投资品种，优化相关机制安排，以便利居民和其他机构投资者债券投资，增加居民财产性收入，加快多层次债券市场发展。

　　中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力对中国商报记者表示，新规不仅提升了柜台业务的便利度，还增强了银行间债券市场的吸引力和活力，这对于推动我国债券市场的发展、提高市场流动性、促进市场健康稳定发展具有重要意义。

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　　扩大柜台债券投资品种

　　债券属于固定收益产品，政府债券兼具资产安全性和流动性，投资收益较存款有一定的优势。2002年起，为增加个人和企业购买国债渠道，央行会同相关部门推出柜台债券业务管理规则，并逐步扩大券种范围，柜台债券成为拓宽居民投资渠道的重要机制安排和我国多层次债券市场的重要组成部分。

　　2016年发布的《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》全面规定了柜台债券业务规则，增加债券品种和交易方式，同时将投资者扩大到中小金融机构。

　　与上述办法相比，通知进一步明确了以下三方面内容。

　　一是明确了柜台业务品种和交易方式。已在银行间债券市场交易流通的各类债券品种，在遵守投资者适当性要求的前提下，可通过柜台投资交易。

　　二是优化对投资者开户的管理规则。已在银行间债券市场开立账户的投资者，可在柜台业务开办机构开立债券账户。

　　三是境外投资者可通过柜台渠道投资。获准进入银行间债券市场的境外投资者，可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。

　　“新政对投资者开户管理规则的优化大大简化了开户流程，提高了开户效率。而对于获准进入银行间债券市场的境外投资者，可以通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户，使得境外投资者能够更加便捷地参与我国银行间债券市场的交易中。”朱克力表示。

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　　促进债券市场高质量发展

　　从通知内容来看，柜台债券品种涵盖国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等，几乎囊括银行间债券市场的所有债券品种。

　　在朱克力看来，这意味着投资者可以通过柜台业务开办机构更加灵活地选择自己感兴趣的债券品种进行投资，这无疑大大增强了市场的吸引力和活力。

　　新规的出台，对于促进债券市场高质量发展具有重要意义。

　　央行有关负责人表示，首先，柜台债券业务有利于拓宽居民投资渠道。目前，我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大的提升空间。通过柜台渠道投资债券市场，可以将储蓄高效转化为债券投资，增加居民财产性收入。

　　其次，有利于优化融资结构。截至2023年末，我国债券市场余额158万亿元，是全球第二大债券市场。加快发展柜台债券业务，有利于促进直接融资发展，优化金融体系结构。

　　再次，有利于多层次债券市场发展。柜台债券业务是银行间债市向零售金融和普惠金融的延伸。与集中统一的金融基础设施相比，柜台开办机构可为各类投资者提供债券托管、做市、担保品管理、清算结算一体化等各种灵活多元的综合性服务，提升市场活跃性，促进市场分层。

　　那么，投资者如何通过柜台投资交易国债、地方政府债？

　　目前，全国有30家商业银行开办了柜台债券业务，投资者可通过柜台业务开办机构的营业网点或电子渠道申请开立柜台债券账户，柜台业务开办机构提供债券报价交易、登记托管、结算清算和债券查询等服务。柜台业务开办机构为个人和企业提供柜台债券业务服务的，以国债、地方政府债和政策性金融债为主。

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　　有效保障投资者合法权益

　　在柜台业务投资者适当性管理和风险防范措施方面，通知明确，柜台业务开办机构应当加强柜台业务内控管理和系统建设，做好交易服务全程留痕，严格规范柜台债券交易流转、托管结算、信息安全等相关操作流程，切实防范柜台业务风险。

　　同时，柜台业务开办机构应当明确与投资者之间的风险权责关系，充分揭示风险，完善纠纷处理机制，有效保障投资者合法权益。

　　科技部国家科技专家库专家周迪在接受记者采访时表示，由于柜台业务的风险相对较高，投资者需要充分了解市场情况和风险因素，合理配置资产，避免盲目跟风和投机行为。

　　对此，央行相关负责人表示，柜台业务开办机构应当做好四方面工作：一是建立投资者适当性管理制度，了解投资者风险识别及承受能力，向具备相应能力的投资者提供适当债券品种的销售和交易服务；二是充分揭示产品或者服务的风险，不得诱导投资者投资与其风险承受能力不相适应的债券品种和交易品种；三是加强柜台业务内控管理和系统建设，严格规范柜台债券交易流转、托管结算、信息安全等相关操作流程；四是明确与投资者之间的风险权责关系，完善纠纷处理机制。