粕类日报:菜籽榨利持续好转,豆菜粕价差扩大延续
发布时间:2024-3-1 08:38阅读:70
美豆:近期市场博弈重点仍然在于巴西贴水上,继昨日贴水下跌以后,今日巴西贴水再度呈现小幅上行,我们仍然维持前期观点,即贴水最弱时间段基本已经结束,长周期可能还是会有好转可能,本轮贴水上涨原因比较综合,但主要仍是受自身基本面变化带来的影响。随着巴西收获进度的持续推进,减产情况在不断验证,并且上周巴西生柴掺混比例开始上调,这将在较大程度上推动大豆压榨需求,压榨利润持续好转。近期有消息传闻巴西南部压榨厂开始采购巴拉圭大豆,这无疑为国际市场带来利好因素驱动。昨日洗船消息后传为转采阿根廷大豆,同时有美豆也转采阿根廷,可见当前阿根廷供应压力已经开始逐步显现。我们认为,当前美豆缺乏太好的上涨基础,南美持续对美国市场的冲击,并且,其不仅表现为出口方面的问题,压榨同样存在较大风险,美豆油需求前景疲软,同时美豆粕后续也有可能受到DDGS供应量的冲击,因此整体需求端表现比较一般。而供应方面看,美豆供应是处于趋势性增长期间,大豆玉米比价维持高位可能会导致3月美豆种植面积超预期。阿根廷近期作物优良率在恶化中,不过天气状况良好,未来一周将迎来有利降雨,不太可能出现太严重的减产,因此市场利空仍然存在。海外市场大趋势仍然是偏于下行,整体没有明显的上涨驱动。
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