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股市早评0229：或仍有反复

【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市多数收跌，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.06%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.55%。周三多位美联储官员发表讲话。美联储博斯蒂克重申他预计今年夏季将进行首次降息。美联储威廉姆斯表示，2024年进行三次降息是美联储官员进行讨论的合理选项。美联储柯林斯表示，基准情景是美联储将于今年降息；现在就说美联储是否可能在5月份降息为时尚早。

国内方面，昨天市场大幅下挫。两市仅237家个股上涨，市场赚钱效应极差。市场成交量大幅放大到1.36万亿。北向资金净买入13.40亿。截止收盘，上证指数跌1.91%，深成指跌2.40%，创业板指跌2.51%，北证50指数跌3.30%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为转基因、玉米、银行等。转基因和玉米均属于农业种植方向，走强无显著催化剂，主要原因在于市场大幅下跌背景下，资金回到前期滞涨的防御板块。银行板块走强，源于指数大跌背景下，资金回流高股息方向。

市场领跌方向为数据安全、Mlops概念、光刻机等。领跌方向均属于近期大涨的科技成长方向，主要原因是前期涨幅巨大，在市场首次分歧大幅调整背景下，板块出现技术性回调。

数据显示，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。DMA目前规模为1000亿~1200亿之间。有人说监管确有不得增加规模新增的要求，并没有平仓的要求。但外媒报道说要逐步清退。我们认为昨天确实可能有DMA因为降杠杆的指令而抛售微盘股，但未必是下跌的主因。主因还是因为持续反弹积累了大量投机的盈利筹码，其实最近从中证1000和2000ETF已经出现了持续的赎回现象，从期权偏离度等指标来看投资者也开始看淡小微盘的后市，昨天只是借机宣泄。

整体来看，昨天市场午后放量大幅下挫，微盘股指数几乎跌停。我们近期不断强调短期市场可能面临风险的释放。目前来看，符合我们之前的判断。短期来看，昨天大跌是市场节后以来首次大幅调整，按历史经验来看，首次分歧后市场仍可能仍会有所反复，但领涨方向可能会有变化。后续市场风格可能会偏向大盘股。

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（投资有风险，入市须谨慎）