现货价格继续小幅上行，月末出栏惜售情绪及部分地区二次育肥有所起量提振现货价格。盘面冲高回落，5月合约收平。短期来看，需求端仍处淡季。供应方面，根据我们此前对供应端分析，2024年1~4月生猪出栏量较上年仍然同比增加，供应端仍存压力。预计猪价仍然处在缓慢筑底阶段。春节前后仔猪价格偏强运行，当前仔猪价格重回盈利区间，不利于母猪产能去化。目前盘面远月定价仍然对现货升水幅度较高，反应整体估值偏高。总体来看，我们对盘面仍维持偏空思路。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。