全球大豆供需格局日渐宽松，美豆年末库存预期快速修复。南美大豆丰产预期渐强，巴西大豆收获步伐加快，阿根廷降雨改善土壤墒情，南美大豆丰产压力日渐增强。随着南美大豆收获不断深入，美豆出口面临日益强烈的南美大豆竞争压力。美豆出口支撑下降，虽然压榨需求依然保持旺盛，却也面临高位回落的风险。此外，投机基金连续14周在美豆市场净做空，净空单已经创下2019年5月21日以来最高水平，资金氛围持续偏空继续施压美豆期价积重难返。多重因素影响下，美豆期价弱势延续。豆类市场价交易逻辑并未改变，全球大豆供需宽松，南美豆同比增产，美豆新作产量预增，南北美大豆出口竞争激烈，美豆出口预期下滑，供应压力持续增加。春节过后，国内大豆到港量阶段性下降，目前2月份船期采购完成，2月份预估到港量530-540万吨，3月份540-550万吨。一季度合计预估到港量1900万吨，虽然同比偏低200万吨，但由于目前国内市场依然面临庞大的供应压力，截至2月23日国内港口大豆库存764.6万吨，仍处于历年同期高位。国内市场供应依然充裕，关注油厂开工节奏变化和库存消化情况，近期豆二期价持续承压下行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。