油脂市场，棕榈油主要矛盾来自于棕榈油减产，令棕榈油期价在三大油脂品种中表现最强。目前棕榈油仍是三大油脂品种的风向标。美豆年末库存快速修复，持续施压美豆期价，从原料成本端拖累美豆油期价弱势运行。美国全国油籽加工商协会发布的月度压榨报告显示，截至1月末，美豆油库存攀升至15.07亿磅，环比增加10.8%，远高于报告前分析师平均预估的14.09亿磅，不仅连续3个月增长，更是创下2023年7月末以来的新高。可见，在美豆压榨量环比下滑的背景下，美豆油库存超预期修复，反映出美豆油需求超预期下降，随着美豆油库存自低位迎来持续快速修复，低库存对美豆油期价的支撑明显减弱。随着棕榈油期价涨势放缓，油脂板块整体陷入震荡，豆油期价区间内徘徊，关注国内油厂开工节奏的变化对国内豆油库存的影响。

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